AI把大型科技公司逼成了基建狂魔

多客科技

作者：微信文章

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美国五大科技巨头的最新财报都出了，你可能已经在新闻里看到“AI继续火爆”“云业务加速”这些关键词。但如果你只看营收增速，很容易忽略一个更大的信号：
它们正在把钱从“软件”转向“硬件”，从“创新”转向“建设”。

这个趋势，在这次财报里被集体确认了。

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先看几个数字，对比最有说服力。

公司	本季度资本支出（CapEx）	年度CapEx预期（2025）	云业务收入同比增速
Alphabet	$12B	$91–93B	+28%（Google Cloud）
Microsoft	$11.5B	超$45B估计	+29%（Azure）
Amazon	$14B+	不明（但AWS预计翻倍扩建）	+12%（AWS）
Meta	$9.3B	$70–74B	无直接云业务
Apple	$2.5B	未披露	无云业务

其中Alphabet和Meta的CapEx增长幅度最猛，Meta在电话会上甚至表示CapEx预期“还可能进一步上调”。

微软和亚马逊虽然没有更新具体全年CapEx目标，但用更直白的方式说明了自己在“建厂”：
亚马逊在财报中披露，AWS在过去一年新增了3.8GW电力容量，并预计到2027年再翻一倍。

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这轮“砸钱造基建”的趋势越发强化了。

答案很简单：大模型的训练和部署，正在推高对算力、网络带宽、电力和冷却系统的需求，远超以往任何一次技术迭代。

微软CEO纳德拉这次就直接透露：OpenAI 95%的训练工作都在 Azure 上完成。而且Azure AI服务的客户已经超过53,000家，比上一季度多了将近13,000家。

Meta虽然没有商业云服务，但扎克伯格强调：他们的基础设施要能支持2025年部署超350,000个英伟达H100芯片，再加上自研芯片和A100、L40S等型号，总体算力等效于60万个H100单元。

这相当于：即使不靠AWS或Azure，Meta也想自己造一整套AI运行底盘。

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除了基础设施，第二个明显趋势是：客户订单比收入更重要。

微软在财报中特别提到，Azure的“backlog”（未来合同收入）总额高达2240亿美元，同比增长19%。这意味着，AI和云服务的客户虽然现在付的钱还不多，但合同已经签好，未来要付的钱是稳的。

AWS和Google Cloud也类似，都强调了长期客户签约的增长。AWS今年恢复增长的部分原因，就是企业客户开始恢复“押注”——愿意签多年的云AI服务合同，尽管短期内仍控制开支。

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最后一个值得注意的现象是：这轮财报里，谁“投入多”，市场就给谁高分。

亚马逊是最明显的例子。虽然AWS增速还没有回到疫情高峰，但资本支出、AI客户落地、电力储备等硬核投入都赢得了市场认可，股价财报后直接涨超10%。

反观Meta，虽然AI战略转向也很清晰，但因为起步晚、硬件基础薄，加上在非AI业务（比如Reels变现、广告疲软）上的短板，财报后反而下跌超15%。

微软表现最稳定，是唯一持续盈利+持续重投+AI客户实锤都齐全的公司，财报后微跌，但整体市值已经接近3万亿美元。

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简单说，这轮财报是一次全行业战略排位赛。大家已经从“发布AI工具”进入到“建设AI底座”的白热化竞争阶段。

谁有钱盖得起数据中心、买得起芯片、扛得住电费，市场就给谁买单。

砸钱、砸钱、砸钱！看看最后谁卷不动掉队。
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