AI进入螺旋驱动

多客科技

作者：微信文章

MG: 分析逻辑思路

内容摘要

AI永动机开始启动

运作机制：

上游燃料层：英伟达、AMD、寒武纪、华为昇腾等提供算力芯片。

中游齿轮层：阿里、腾讯、科大讯飞、移动、微软、谷歌等云服务商建设算力基础设施。

下游引擎层：DeepSeek、科大讯飞、豆包、百度、商汤、金山办公、OpenAI、产业数字化领域等应用开发商提供终端服务。

杠杆效应：形成"预购芯片→建设算力→租赁服务→收益分成→再投资"的闭环，类似房地产的金融杠杆模式。

（美）技术领先扩大布局应用端

美国专注前端技术，但也在向全球布局应用端。
1、战略调整

美国转向开拓印度、欧洲、中东、非洲等非中国市场。

2、基建布局

谷歌、亚马逊、微软、OpenAI等加大在海外建设数据中心。

3、局限性

这些市场难以匹敌中国的应用场景规模和成熟度。

附：布局进展情况

中东布局：阿联酋G42联合NVIDIA和OpenAI，2026年启动200MW运算中心，最终规划5吉瓦级Stargate AI园区。

亚洲投资：Google在印度投入150亿美元建设1GW级数据中心枢纽。

欧洲部署：微软租用葡萄牙Nscale数据中心12,600颗NVIDIA Blackwell Ultra GPU。

南美布局：OpenAI在阿根廷投资250亿美元建设拉美首个"星际之门"计算枢纽。



（中）国产替代强化指引后端应用




1、双轨战略

（1）推动芯片国产化替代，半导体行业自主化成为国家战略。

（2）大力支持拓展机器人、电动车、自动驾驶等新兴应用领域。

2、市场优势

中国拥有全球约一半AI研究人员，全球最多样最复杂的赛道，海量的数据、充足的电力，庞大的市场，通过丰富应用场景掌握市场主导权。（未来中国股市重点在AI应用端与AI渗透率）

3、政策支撑

举国体制、巨大执行力；

未来"十五五计划"将重点支持这两大方向（半导体国产化和新兴行业应用）。

政策信号: 发改委、工信部频繁提及"应用场景"，指引国产化方向。

附：中美部分行业数据对比

1、移动支付市场规：中国是美国的94倍（渗透每一个角落）

2、电商发展水平：美国、中国分别占全球16%、40%以上

3、网约车活跃用户：中国1.56亿，美国9800万


附：产业监测框架
一、四维分析法（以半导体AI芯片为例）
1、价格维度：3nm/5nm等先进制程代工价格变动趋势（当前年涨幅15-20%）——价格的持续上涨是产业处于高景气周期的强烈信号。

2、财务维度：毛利率（当前约53%）、营业利益率等是否同步提升。——价格上涨带来的收入，能否有效地转化为利润？

3、库存维度：半导体公司库存周转天数（AI领域已降至60天以下）——它是判断供需关系是否出现拐点的领先指标。

4、应用维度：AI在医疗、金融等领域的渗透率（需达40%以上才可持续）——旺盛的需求从哪里来？能否持续？

框架逻辑：追踪一个产业从“需求是否真实广泛”（应用）到“市场是否火爆”（价格、库存），再到“企业是否真的赚钱”（财务）的全过程，从而对其健康状况和未来前景做出综合判断。

二、预警信号

1、若出现"价格上涨但营收下滑"的背离现象（历史发生概率<5%）

2、库存周转天数反弹至90天以上（当前AI芯片为45天）

3、应用端收益增长率低于算力投资增长率（临界值为1:0.8）