AI Neocloud 风中有朵雨做的云

多客科技

作者：微信文章
简介：多模态视频生成模型（Sora，Veo3），具身智能训练，自动驾驶。大语言模型的chatgpt时刻诞生的时候，那时一部分人认为液冷，AI数据中心，视频+物理规律的融合模型将是未来的方向。而相应的半导体硬件产业链，数据中心运营商，SaaS公司，都会随着计算&存储需求的指数增长有一次头晕目眩的暴涨。拉出年线，可以看到，整个半导体硬件板块24年，25年都是暴涨的行情。其中有deepseek shock，Liberation Day tariffs 的巨大冲击，这些剧烈的波动，对于所有投资者都是认知与心理的深刻考验。 伟大的市场，伟大的科技革命，伟大的创新，时代的洪流裹挟着泥沙与泡沫滚滚而来，迷雾之中未来也在慢慢清晰。半导体硬件：在这里，我用纯cursor的auto模式，自动写一段代码，找到一些股票从2024年第一个交易日到2025年10月2日收盘的，区间涨幅，以及区间最大可实现收益。



在如此剧烈的波动下，选择标的，不随波逐流，相信科技改变世界的力量，跳出简单经济周期的理解。这本身就是是及其困难的事情。但是至此，我仍然相信，机会与泡沫并存，颠覆性的可能仍然存在，现在需要做的，还是继续理性分析，寻找机会。目录：1. 世界需要更多的AI数据中心2. 阿里云在云市场，智能驾驶市场，具身智能市场的份额以及发展前景展望3. Neocloud 新算力云（NBIS CRWV）4. AI对SaaS行业的“恩情”，成长股需要估值和想象力1. 世界需要更多的AI数据中心2025年9月30日，OpenAI发布的Sora 2大放异彩。App的交互场景，和社交的互动方式，让人看到了OpenAI的野心。一方面在Agent场景下，结合browser based场景执行任务，并在电商购物和shopify等合作，另一方面涉足社交，用生成视频创造一个娱乐互动环境。既然如此，Meta，Google是不可能对此放任不管的。竞争最后继续指向一个方向：他们需要更多的算力，需要AI数据中心。

从财报的资本支出方面，Gemini总结了部分大大厂2025年CapEx的承诺如图：

国内云厂商也是在大举投入，2025年9月24日，阿里云栖大会，阿里云继续增大算力投入，尝试将自动驾驶算力的优势扩张到具身智能（机器人）领域。

3年3800亿元，阿里巴巴也需要更多的AI数据中心。中国的AI云需要更多的AI数据中心。

2.阿里云在云市场，智能驾驶市场，具身智能市场的份额以及发展前景展望阿里云在中国市场的占有率，以及其在中国车企出海业务中所占的比重，让我对阿里巴巴有了AI时代的全新认识。





阿里云实质上成为中国汽车产业智能化首选的合作伙伴。


汽车产业的算力消耗和机器人产业的算力消耗，两者在服务器架构，平台搭建等等天然具有相似之处。特斯拉也在使用统一的AI6芯片平台，配合英伟达GPU以及其他方案，进行机器人和自动驾驶的训练。因此，两个行业间的协同能力和规模效应，也可能进一步利好阿里云的业务。
3. Neocloud 新算力云
传统的云厂商和新算力云之间的竞合关系。大厂选择部分自建数据中心，部分弹性租用，以调整资产负债表结构，同时满足算力的弹性需求。





目前这种算力扩张的局面，丁伟有话要说。



4. AI对SaaS行业的“恩情”，成长股需要估值和想象力
这一段是一些来自Ed Zitron的批判。如果技术乐观派认为AI能改变世界，那么EZ的观点代表了财务保守派，观点是AI基建很可能像贵州独山县的水司楼一样，好看但是不赚钱。


“天下第一烂尾楼”改酒店3888元一晚，国庆竟一房难求，为何如此火爆？其他烂尾楼能复制此招吗？



Title Driven News Reading in AI 很多的AI投资者，或者热衷AI的人，都会选择，做一个标题党： This industry is sold by keeping things vague, and knowing that most people don’t dig much deeper than a headline, a problem I simply do not have. 这确实很像是AI投资论坛里面的场景，散户高声呼喊，告诉我买什么就行。


“极端不平衡”的行业表现正在重演，或者说碳缩硅胀（上图为2024年的场景，2025年相当于Yesterday once more）




人们在工作场景中真的需要那么多的copilot吗？Sora 2 生成了很多视频，满足了人们的娱乐需求，但是短期内如何商业化或者从C端赚到钱呢？如果不是直接赚钱，那效法从前email, 搜索广告，tiktok的方式，继续用“免费草地，养羊薅羊毛”的商业化路径，这个可能性还是更大一些。

总结最后，用Gemini写一个总结吧。什么是泡沫，成长股的估值最终能否用业绩实现？ 一切仍然需要时间来检验。


参考文章：
https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_31687038

https://global.morningstar.com/en-gb/stocks/4-charts-on-the-rotation-out-of-tech-and-growth-stocks

https://www.wheresyoured.at/the-case-against-generative-ai/