关税毛衣战,看来川普有点着急了

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作者：微信文章
特朗普称3-4周与中国达成协议，看来川普有点着急了





高盛发表报告，根据自下而上的持股统计，估计美国机构投资者目前持有约8300亿美元(约6.44万亿港元)的中国股票。如果包括香港境内公司则约为9600亿美元(约7.45万亿港元)。该行列出美机构投资者对部份中资股及中概股在香港及美国市场持股占比预测：

如何理解特朗普关税的频繁反转？  🔍特朗普宣布“对等关税”后，其政策执行与市场预期频繁转折，对此，我们通过本文回答市场关心的几个关键问题。  第一，特朗普政策摇摆的关键原因在于，其有短期战术，也有长期目标，但没有清晰的实现路径规划。因此，应减少对特朗普“正向目标”的探讨，更多关注其面临的“负向约束”，短期约束看市场波动、中期约束看财政法案、长期约束看中期选举。特别是今年四季度进入中期选举准备期，特朗普将面临越来越明显的选举约束。  💰第二，近期金融市场也对特朗普政府重塑金融体系的“宏大叙事”有所探讨，如“海湖庄园协议”。但我们认为，特朗普自身更关心经贸问题，对金融问题的关注度有限，决策团队亦无统一声音，故更应视为智库层面的思路探讨，而非实质性的政策推动。  🔔第三，在美国与其他国家的经贸谈判上，我们认为特朗普在90天内与其他国家达成协议的难度极大，也不可能由此实现对中国的“围堵”，反而我国外部经贸开拓的空间将更加广阔，带来新的战略机遇。  📈第四，在中美经贸形式上，我国对贸易谈判始终持开放态度，但对话必须在相互尊重的基础上以平等方式进行；国内政策对于应对外部压力也有充足准备。鉴于特朗普关税政策与谈判目标的不断反复，短期内可更多聚焦国内政策加码对冲的力度与节奏。