浅谈关税的影响(一)

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作者：微信文章
   截至2024年，中美双边贸易总额约为6,680亿美元，其中中国对美国的出口约为4,389亿美元，美国对中国的出口约为1,435亿美元，也就是说，中国对美贸易顺差为约2,954亿美元。    现在关税加到这个程度，基本等于或者接近两国贸易脱钩了。两国的贸易其实是市场选择的结果，无论是进口还是出口。比如说，中国对美国出口的4389亿美元商品，确实是美国需要的，而且是市场上美国能找到的最佳选择。反之同理。现在贸易冻结，其实影响最大的这部分不是美国对中国的出口这部分，而是美国从中国进口的这部分，因为体量更大。    导致的结果就是，美国通胀，中国通缩。对于后者，直观上来说，生产的商品供给不变，但是需求减少了。更深层次的原因是，人民币的对外信用，是建立在外汇储备和贸易顺差上的。    中国央行的印钞机，是有限制的，不能随便印钞。我们的货币，叫信用货币。因为货币本身是一张纸，本身要有信用，才具备购买力。     美国依靠其强大的国力，获得了美元霸权。美国如果想增加市场上的美元供应量，比如一万亿美元，那么就发行一万亿国债，以美国政府的信用来担保偿还。这些国债，美联储买了，美联储的资产就多了一万亿美元国债，整体的资产负债表是平衡的，只是规模扩大了。这就是扩表，也叫做QE。也就是说，美国国债代表了美国政府信用的物化载体，是美元体系里最核心的资产支撑。      全世界只有美国能这么玩。而对于其他国家来说，要增加货币供应，抵押物只能是外汇。比如中国和欧盟做生意，欧盟不承认人民币的信用，没关系，那么欧元你总得承认吧？那我就可以储备五千亿欧元的外汇，然后再以这五千亿欧元为抵押品按照当前汇率印刷出对应数量的人民币，投放到市场中。就算价值归零，那到时候还欧元就行了。     美元，欧元，日元，每天只要这些外汇入账，中国就会按照当日实际汇率，增加相应的人民币投放市场。     所以人民币的对外信用，就是外汇。而对内信用呢？主要是房地产。逻辑我在通货紧缩的核心逻辑和应对讲过了，这里再重述一遍。比如小A要买个100万的房子，现在手里只有15万，那么就可以向银行贷款85万，并且承诺用自己未来30年的工资来偿还。有了这个房贷合同，央行大手一挥，印刷出85万投放到市场，这印出来的85万，抵押物（或者说信用）就简历在这套房子上，更准确的说是小A未来30年的收入。     所以，正如我之前反复强调的，房地产和外贸，就是过去中国的两大经济引擎。     所以如果这俩走下坡路，没人买房，外贸萎缩，那就会造成人民币信用（抵押物）的萎缩，从而减少人民币的供应量。     有的人可能要问了。如果不增加人民币的供应量，就维持当前的货币供应量，是不是也能马照跑，舞照跳？还真不行。因为在经济运行体系中，资本家赚到的钱不会全部拿出来投资，因为要计算投资回报率，（能够存下钱的）打工人的工资也不会全部拿出来消费，因为要储蓄，储蓄率取决于对未来的乐观/悲观预期和社会福利保障（如医保，养老等）。因为以上两点的存在，市场上的人民币会不断转变为企业和打工人的存款，流通的人民币越来越少。当然，贫富差距也是不断扩大。     如果任由以上趋势持续，那就是通缩的恶性循环了。物价原来越便宜->越来越少的人消费->生产的商品和提供的服务没人买，老板们裁员->失业率升高。     以上就是从人民币的信用基础这个角度出发，论证了出口的减少会导致通缩。            那么这次川普对中国加这么高的关税，对美国还是对中国损害更大呢？我认为对美国损害更大。原因有以下几点：      1）中国在2021年就主动刺破了房地产泡沫，造成了通缩。这个的影响其实比美国单方面挑起的关税战大多了。因为房地产是全方位的，全国的房价都在跌，而贸易战只是和美国打，最坏的情况就是对美国出口的这4000多亿美元不要了，也只占12%。换句话说，中国人已经体验过房地产下行带来的通缩的痛苦了，在这基础上再加一点影响没那么大，除非美国能联合其他国家一起对华加关税，造成的影响才有之前的房地产下行那么大，但是我不觉得美国当前有这个实力。而美国刚经历过大通胀，此时钱包还要被关税血洗一波，所以我觉得关税给美国人带来的痛苦要大于给中国人的痛苦。    2）美国这次是对全球发动的贸易战，其策略有重大缺陷。因为中国实施了对等报复，全球其他国家才能暂时幸免。川普在90天的豁免的推文说的很清楚：因为中国实施了对等的报复措施，而其他国家很听话，所以我把对中国的关税再加50%，其他国家则给予90天的豁免期。随后，在共和党的晚宴上，川普公开说，其他国家的领导人都来kiss my ass（舔屁股，也就是拍我马屁）。你都这样说了，谁愿意来厚着脸皮来跟你谈呢？等于就是说，因为中国要跟我打架，所以我先不跟你们搞，等我解决了中国再说，你们谁要俯首称臣的赶紧来找我聊。这一顿骚操作下来，把中国塑造成拯救世界的英雄形象，把自己塑造成霸凌全世界的恶霸形象，推特上的评论，全是站在中国这边的，这世界上可能只有纯正的MAGA才支持这次的关税战吧。我真的怀疑，川普是不是真的建国？     关税战其实会给两边老百姓带来痛苦，至于结果，很大一定程度上取决于哪边能吃苦，哪边能抗更久。我以前觉得比吃苦没有谁能比得上中国人，毕竟我们从小到大的口头禅就是吃得苦中苦方为人上人。直到我来到美国之后，特别是看到小红书对账之后，我才发现，原来老美真挺能吃苦的。不仅能吃苦，而且是大吃特吃啊。（参考：中美生活对比-北京VS加州（一））这么贵的物价，这么难吃的饭菜，这么贵的医疗和大学教育，这么拉垮的安全环境。所以啊，我觉得美国人其实比中国人更能吃苦。所以关税战的结局，还真不好说。    川普一顿操作，等于是告诉中国人，再不来跟我谈，我要掀桌子了。而中国早就做好掀桌子的准备了，直接硬刚到底。    川普第二次上台之后，对外的几乎所有努力，都遭遇了很大挫折。促成俄乌挺火遇阻，发动关税战遭遇中国对等报复，胡塞武装也还没解决，美股美元美债都跌的不像话，6月份还有6万多亿的美债到期。你猜川普会不会真的掀桌子，发动一场局部战争？我觉得很可能，并且这个倒霉蛋就是伊朗。美国即使不亲自动手，也会支持以色列动手。原因我们下期再聊。    有的人说，美股美元美债都在跌，黄金在涨。会不会代表着美元霸权马上要终结？我觉得并不会，因为美元霸权的根本保障是军事霸权，军事霸权的崩溃不是一朝一夕的。所以美元霸权短期内不会崩。    从这次关税战开始，我觉得世界的未来就是被中美瓜分，双方各有各自的优势，然后会重新划分势力范围。只不过现在是美国分的多，中国分的少，但是以后会与双方的实力匹配。