关税下的光伏、储能 | 行业分析

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作者：微信文章
光伏、储能 市场光伏市场在经历去年的一系列改革之后，整个生态系统的运行有了明确的边界，价格有底线，投资有门槛，行业产能规划、定期沟通。基本将行业的基本回归到合理性的水平。但是从市场的变化来看，走出了也比较差的跌幅。原因在哪？ 关税战纵观关税战的所有行业的关税比例，光伏、锂电是单独拿出来收特定行业的关税的。从具体来看，到目前为止，几大龙头在东南亚出口到美国的关税基本是翻倍，或者几倍。这部分产能大概占各家的10-20%左右。虽然占比不是很大，但是市场就是这样，利空的时候，杀跌的幅度会有情绪性的跌幅存在。目前市场对光伏、锂电整体的交易逻辑：先杀跌、等待关税的比例的具体落实，低位震荡等待，看后续具体关税的落实情况。
光伏、储能 的趋势预期在关税战和全球宏观经济走低的预期下，需求一般，利润紧缩，国际化供应链趋势，光储一体化，会走淘汰赛的阶段，走强者接收多余产能，通过产能带来薄利多销的局面。核心观察对象：龙头企业的市场份额的变化，龙头企业在光伏、储能合集的业务的发展情况。关税的闸门：关税政策如果有利好，光伏、锂电立马迎来宏观环境的改善。估值有幅度的走高。
光伏、储能 市场情况

国际市场、国内市场需求光伏行业价值变化规律现状光伏产品技术现状

国际市场、国内市场需求国际市场，美国需求需求旺盛，且价格客观。欧洲市场由于没有关税相关的产业政策，成为中国企业的聚集地，产能过剩，价格低。中东成为需求旺盛，且可暂时作为转口地。国内市场5大发电集团已经超额完成任务，集中式光伏增量变小。市场化电价之后分布式光伏需求变小。工商业光伏在降碳减费的政策下，需求增加。整体的国内光伏市场处于相对弱的需求。
光伏行业价值变化规律现状光伏行业的用户群非常之广，涵盖政府、国企、工商业、户用，整体的价值变化规律有3种类型，偏公共事业客户、企业客户和个人用户。公共事业客户的价值变化偏周期性。企业客户和个人客户偏成长性。目前行业处于周期性和成长性的过渡阶段。
光伏产品技术现状目前主流技术路线是topcon和bc路线。趋势性的路线是钙钛矿叠层技术。
主要企业战略核心企业的战略基本围绕以下几点展开。供应链的国际化、钙钛矿叠层技术布局、户用光伏和工商业光伏的市场扩张。产品结构上以光储融合作为新趋势。影响战略的效果因素：资金链是否健康、技术路线是否正确、新技术路线的销量是否能维持在合理水平，保持良性的现金流。在可能的关税战的区域性蔓延下的现金流是否能维系经营。