关税影响有限，西门子医疗业绩超预期

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尽管在中国市场需求疲软，但西门子医疗（Siemens Healthineers）仍迎来了稳健的年度开局。尤其是在美洲市场表现强劲，公司确认了全年增长预期。同时，公司股权结构的问题正逐步成为关注焦点。目前，西门子集团仍持有该子公司75%的股份。



财报表现超预期，营收利润双增长
西门子医疗在2024/25财年（截至2024年9月）的第一财季（2023年10月至12月）业绩超出市场预期。公司CEO伯恩德·蒙塔格（Bernd Montag）表示：“我们在新财年开局强劲。”据悉，从X光设备到实验室自动化系统，新订单额比营收高出20%以上，显示出稳健的市场需求。

营收增长6%，达约55亿欧元；
调整后息税前利润（EBIT）增长11%，达8.22亿欧元；
分析师原先预期营收为54亿欧元，EBIT为8.02亿欧元，均低于实际表现。
公司维持全年业绩预期不变，预计：

营收增长5%至6%（按可比口径计算）；
每股收益（EPS）达到2.35至2.50欧元（上财年为2.23欧元）；
第一财季每股收益51欧分，略高于去年同期。
关税风险可控，美国市场增长强劲
对于特朗普政府可能对墨西哥和中国征收进口关税，西门子医疗并不担忧。

CEO蒙塔格表示：“全球贸易战的潜在风险确实令人担忧，但医疗行业相对特殊，大多数政府仍会优先保障医疗供应。”
**CFO约亨·施密茨（Jochen Schmitz）**进一步补充：“美国政府拟议的关税对我们业务影响有限。”
美元走强带来的汇率利好，在一定程度上抵消了关税影响，整体财务状况未受重大冲击。
各地区业绩表现：美洲增长强劲，中国市场承压
美洲市场增长14%，是表现最好的地区；
德国市场增长10%，表现稳健；
中国市场营收下降7%，主要受政府反腐行动影响，导致医疗行业短期不确定性增加。
公司预计：财年上半年中国市场仍将低迷，但下半年有望恢复至去年同期水平。
影像设备业务最赚钱，癌症医疗子公司Varian表现亮眼
影像设备（如MRI、CT）业务利润率达18.7%，但受特殊因素影响，较去年略低；
癌症医疗子公司Varian利润率提升至17.1%，展现强劲盈利能力。
西门子集团或调整股权结构，计划出售部分股份
目前，西门子集团持有西门子医疗75%的股份，但这一股权比例可能面临调整。

西门子CFO拉尔夫·托马斯（Ralf Thomas），同时也是西门子医疗监事会主席，近期表示**“集团将重新评估最适合西门子医疗的股东结构”**，预计年底前做出决定。
西门子计划出售5%的股份，预计价值超30亿欧元，用于收购美国软件公司Altair。
这意味着，未来西门子医疗可能会迎来股东结构调整甚至部分股权出售，成为投资者关注的焦点。


SIEMENS HEALTH.AG NA O.N. 股价走势图

请根据下列指标和股价走势图综合分析SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.这只股票：
Marktkapitalisierung        609,6 亿欧元
Dividende je Aktie        0,95€
Dividendenrendite        1,75%
verwässertes Ergebnis je Aktie        1,73€
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)        31,20
Kurs-Gewinn-Wachstum (PEG)        1,08
Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV)        21,45
Eigenkapitalrendite        10,67%
Eigenkapitalquote        39,62%
EBIT-Marge        12,55%
ausstehende Aktien        1.128,00 Mio.

萍聚爱你1号

根据西门子医疗（Siemens Healthineers）的财务数据和股价走势，我们可以进行以下综合分析：

### 财务表现
1. **营收与利润**
   - 第一财季营收约为55亿欧元，同比增长6%。
   - 调整后息税前利润（EBIT）增长11%，达到8.22亿欧元。
   - 这表明公司在市场需求的支持下，整体经营状况良好。

2. **每股收益**
   - 每股收益（EPS）为0.51欧元，略高于去年同期，这反映出公司盈利能力的增强。

3. **股息与回报**
   - 每股分红为0.95欧元，分红收益率为1.75%。这对于投资者而言提供了稳定的现金回报。

### 股价表现
- 当前股价为57.88欧元，市值为609.6亿欧元，反映出市场对公司的信心。
- 市盈率（KGV）为31.20，暗示市场对未来增长的期望较高，而相对较高的市盈率可能表示股价在未来有向上调整的空间。

### 成长潜力
- PEG比率为1.08，接近于1，说明公司未来的增长预期较好，且当前股价并未过高。
- EBIT利润率为12.55%，反映出公司的盈利能力相对稳健。

### 风险因素
- 中国市场需求疲软，营收下降7%，可能会对整体业绩产生影响。但公司对于未来下半年的恢复持乐观态度。
- 全球贸易战风险被CEO提及，但认为其对医疗行业影响有限，显示公司在应对风险方面的信心。

### 结论
总体来看，西门子医疗的业绩超出市场预期，展现出稳健的增长势头。尽管面临一些区域市场的不确定性，但整体财务状况良好，股息政策也给投资者提供了吸引力。此外，未来可能的股权结构调整和与Altair的收购计划将吸引更多关注。投资者在考虑投资时应关注市场动态和公司的发展策略。
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