AI、算力、卫星、HBM、机器人的一些信息

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作者：养牛发家记
【西部电子】11月上英伟达GPU价格跟踪
AI需求爆发、算力先行，带动核心GPU需求爆发式增长，GPU市场价格直接反映行业景气度。
1、A100：11月上，A100价格为15.0万元/pcs，环比7.14%。A100价格从22年12月开始上涨，截至23年11月上，累计涨幅达87.50%；
2、A800：11月上，A800价格为14.0万元/pcs，环比3.70%。A800价格从22年12月开始上涨，截至23年11月上，累计涨幅达86.67%。
3、H800：11月上，H800价格为25万元/pcs，环比8.70%。从7月开始，H800价格累计上涨25.00%。
4、H100：11月上，H100价格为26.0万元/pcs，环比4.00%。从7月开始，H100价格累计上涨8.33%。
结论：算力需求较为旺盛，原厂目前处于供不应求阶段。10月下-11月上，由于美国制裁断供A、H系列，导致渠道端价格上涨明显。预计11月下，A、H显卡及服务器价格仍将有所上涨。

国产算力：英伟达NVIDIA中文官网已移除RTX4090显卡的介绍信息（恒润股份、恒为科技、中贝通信等）；

1.周末最强的肯定是HBM：很多券商在开电话会，标的一般是周五大涨的，材料端包括壹石通、华海诚科等，设备段如赛腾股份、亚威股份等，长期HBM的逻辑仍然是最好的，只是一般情况下周末发酵的板块在周一都不太好抢，建议周一尾盘或者周二在分歧点再看看，此外，未来国产H客户的HBM供应链值得进一步深挖，找到就是下一个类似盛和晶微产业链的板块型机会。HBM-全球最大的两家存储器芯片制造商三星和SK海力士正准备将HBM产量提高至2.5倍，全球第三大DRAM公司美光也将从2024年开始积极瞄准HBM市场（华海诚科、万润科技、香农芯创等）；

2.复合集流体：预计12月初PP铜箔完成高温循环测试，PP耐酸性强，预计有较大概率通过测试，之后有望上车问界M9车型，标的核心是宝明科技，其他包括英联、东威科技等，逻辑较为独立，可作为新能源资金的选配，短期还没结束。

3.机器人：创业潮出现，开普勒发布了人形机器人，结构类似特斯拉Optimus，鸿蒙也有机器人落地，看好整体行情的持续性，但因各类机构都投入了大量研究资源，主流标的基本明牌，缺少算力租赁中像莲花、恒润那种因赛道切换带来巨大预期差的弹性标的，北特前期没什么人关注所以近期很强，同样可以关注下同益股份和科力尔，前者和华为关系最好，和高端工业母机的合作讨论度好像不高。

4.AI：Altman离开OpenAI董事会的连续剧，外网推测安全问题可能是其中的原因，可能能带动Ai网络安全产业链的兴起（国华网安、任子行、美亚柏科等），但网安历史的持续性不好，算力仍然是AI投资绕不开的板块。此外，外网据说AiPin销量和用户画像大超产业界和投资人的预期，Altman离开也可能是看到了Ai智能硬件的巨大机会，科技新产品往往是从一路看衰的过程中形成了巨大的超额收益，对于0-1的智能终端，还是不能轻易看空，零部件当中BOM成本占比最高的是微投影，但是台湾公司做的，国内朗迪集团持有4%的股份，其他的高弹性就是已经大涨的博硕。

5、卫星：卫星-星舰2次发射实现预定目标，远超第一次发射，人类星际事业更进一步/2024年度载人航天飞行任务标识正式发布（航宇微、天银机电、中国卫通等）；
【东北通信】卫星互联网板块进入新阶段（11.19）
#迎接板块逻辑演绎的又一次重大变化
#2023年7月：定位卫星互联网板块主题投资特征明确，需看催化，踩节奏，寻找活跃资金抱团高弹性标的。
#2023年10月底：机构资金开始跑步入场，关注供应链核心配套价值标的（机构标的），海格 臻镭等纷纷表现。
#2023年11月19日：淡化事件催化新阶段。随着星舰第二次试飞完成，虽不完美，但达成了既定目标。接下来还有国内的蓝箭航天朱雀3号液氧甲烷火箭发射、XW招标、发射等事件。但我们认为，市场的新变化在于事件催化的重要性将越来越弱，甚至从我们的研究框架中移除，核心原因在于一次又一次的大会，海外振奋人心的进展，让更多人看到卫星互联网这个产业是真的，板块的长期配置属性逐步显现！
#本周调研10+卫星互联网上市公司，与我们半年前的调研相比，产业端已日新月异。欢迎交流最新进展！
#配置方向的思考：价值挖掘&机构配置刚刚开始
1）对于基本盘的配置，我们强调考虑价值量、竞争壁垒、供给格局等，所以高轨的中国卫通，低轨制造的铖昌、信科、创意、航天环宇、盟升，低轨地面端的海格通信，卫星密码安全端电科网安等持续可以关注。
2）重申重点标的配置思路：
#臻镭科技：臻镭的核心点是顺应了卫星降本、降重量、降功耗的内在规律。
#航天电子：激光通信载荷作为星上价值量最高环节，技术生命周期处起步阶段。
#海格通信：手机直连概念火热之时，路演首提关注卫星地面接收端投资机会，非直连才为中短期主流。非直连逻辑后，建议关注挖掘海格依托卫星通信接收端的技术设备优势，向无人作战装备级领域拓展潜力。

6、航宇微与华为合作说明了一件事：航宇微除了得到海外的认证，也得到了华为认证。
航宇微的低轨卫星大数据，因为华为的加持，会进入寻常百姓的生活。
此前，航宇微与保定市阜平县政府正式签订《华北卫星产业中心投资运营合作框架协议》。根据协议内容，双方将建立华北卫星产业中心，内容包括：
1、空间段建设：研制并发射 100 颗“阜平星”系列遥感卫星，与“珠海一号”星座其他卫星组网运行。
2、地面段建设：卫星地面站、卫星大数据中心、卫星研发、部分零部件生产及委托组装、办公及科研生产环境。
3、用户段建设：研制卫星大数据产品，满足不同区域、不同行业用户对卫星大数据服务的需求。
核心逻辑
1、航天航空端：中国目前在轨遥感卫星约200余颗，欧比特在未来5年内研制发射100颗，将近现有数量50%，市场空间巨大。
2、硬件端：航宇微深耕AI领域，设计推出了自主多核异构AI芯片，有望成为航天航空领域的寒武纪。面向计算量大、前端分析算法日趋复杂、边缘计算低功耗要求等新一代AI处理系统应用，航宇微设计了多核异构AI芯片，主要由4个主控处理器（CPU-SPARCV8）核、8个图像处理单元（GPU）核和8个神经网络加速器（NNA）核组成，片内通过AXI总线实现各模块的互联互通，片上集成H264/H265，JPEC2000等片上外设。该芯片配备功能强大的神经网络加速器（NNA），支持市场主流平台，在1GHZ主频条件下可以达到12TOPS的定点运算算力，对前端AI系统实现实时高效的人工智能信息处理意义重大。
3、遥感应用端：航宇微遥感智能解译平台通过AI手段，解决当前遥感影像解译投入人员多、效率低、耗时长等痛点。在AI算法及深度学习应用领域，航宇微公司充分发挥其AI技术研究院的研发实力，广泛展开产学研活动，在卫星大数据快速处理、人脸识别与智能图像分析等技术独树一帜。
航宇微研发团队为50余家意向客户提供了AI芯片软\硬件技术支持。目前航天XX2所、XX3所、XX4所、XX11所，中电3XX所、5XX所，BQ2XX所基于玉龙芯片的初样产品（X载、J载、车载）已经研制完成，正在联试，即将用于型号任务中；中科院XX光所、XX光所，中电1XX所、2XX所，航天5XX所、5XX所、7XX所的产品正在研制过程。