美国信用评级下调，投资者需要引起关注

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评级机构惠誉下调了美国国家信用评级。这虽然会在短期产生较小影响，但投资者仍需关注事态发展。现在拥有最高AAA评级的债权国越来越少。

美国政府六月份在最后一刻解决了债务上限争端，避免了破产。不过，债务上限问题只是暂时搁置，因此最迟到2025年还会出现类似纷争。此外美国国债居高不下且不断上升。预计财政状况会更糟。为此评级机构惠誉撤销美国AAA最高信用评级，对美国给出了 AA+ 评级。这个评级其实也还不错，但肯定不是最好的。



实际上评级机构标准普尔早在2011年就撤销了对美国的最高评级。现在，只有穆迪还是维持了美国的 AAA 评级。

资本市场对惠誉的公告反应强烈。 德国股指 (Dax) 周三上午暴跌近 300 点，美国股指也开盘下跌。 被视为避险资产的贵金属黄金小幅上涨。

美国债务上限已成顽疾

过去十年，美国债务总额大约翻了一番，达到 32.7 万亿美元。 国家必须支付的利息增长得更快，美国政府仅今年就可能需要花费一万亿美元来支付利息。到目前为止，投资者尚未受到这些问题的影响。过去十年里，标准普尔 500 指数已从 1400 点攀升至 4500 多点，每年上涨近 13%。



惠誉预计美国经济将在 2023/24 年初左右陷入衰退：在经济低迷时期，政府收入减少可能使国家更难以应对不断增长的债务负担。



虽然美国国债评级下调的短期影响有限，很多主流经济学家认为美国政府债券具有极高的流动性，美元作为世界货币的地位远未被削弱。但美国由于长期实行低利率政策，美国债券平均利率尚可承受，负担却在增加。今年，政府支付的利息可能接近经济产出的百分之五。 利率的进一步上升将对几乎所有资产产生负面影响。



为此投资者也必须密切关注资本市场的动态。


只有德国等少数国家被视为优质债权国

穆迪和标准普尔是全球最重要的评级机构。惠誉紧随其后，排名第三。投资者如果只想购买所有评级机构最高评级为AAA的债券，那么现选择非常有限。目前仅有德国、丹麦、荷兰、瑞典、挪威、瑞士、卢森堡、新加坡和澳大利亚获得AAA评级。加拿大拥有标准普尔和穆迪的最高评级，但在惠誉的评级只有 AA+。

彭博社金融信息服务评估数据显示，还有20 名其他债务人获得了标准普尔 AAA 级评级。其中包括许多公共银行，例如德国复兴信贷银行(KfW)开发银行和专门从事农业领域的土地租赁银行 (Landwirtschaftliche Rentenbank)。这两个机构均完全掌握在公众手中。用于处理 Hypo Real Estate (HRE) 的 FMS Wertmanagement 因为有政府的担保也拥有最高信用评级 AAA。

此外，AAA评级名单中还有许多加拿大的省份，和一些国际开发银行。

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美国的信用评级下调是一个值得投资者关注的重要事件。惠誉评级机构将美国的国家信用评级从最高的AAA下调为AA+。除了德国之外，只有少数一些州和两家大公司仍然保持AAA评级。

六月份，美国在最后一刻解决了债务上限争端，避免了破产。然而，这个问题只是被暂时搁置，并且预计到2025年还会再次出现类似的纷争。此外，美国的国债持续上升，财政状况预计会变得更糟。因此，惠誉撤销了美国的AAA评级，给出了AA+评级。

对于投资者来说，他们需要密切关注资本市场的动态。现在选择能够购买所有评级机构最高评级为AAA的债券的国家非常有限。目前只有德国、丹麦、荷兰、瑞典、挪威、瑞士、卢森堡、新加坡和澳大利亚获得AAA评级。加拿大在标准普尔和穆迪的评级中达到最高评级，但在惠誉的评级中只有AA+。

除了这些国家，还有一些公共银行和国际开发银行获得了最高的AAA评级。投资者应该根据自己的风险偏好和投资目标进行选择。

总之，投资者需要密切关注美国信用评级下调的影响，并在资本市场中做出相应调整。
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