股市什么时候触底？大部分专家都认同这一策略

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股市近期出现了转机迹象。趋势是否能够保持稳定值得怀疑。但无论如何，储户现在应该采取行动。有几种方法可以从上涨中受益。完美切入的时间到底是什么时候呢？很多人都提出一个月的说法。

金融市场连续数周无比惨淡，但突然一切又恢复了点活力。从上周初开始，股市的气氛出人意料地发生转变，Dax以及多个公司在几个小时内上涨了4% 到 5%。乐观主义者期待这可能是转机，迅速重归股市。

然而自由顾问Axel Weber说，“这都是一厢情愿。”Axel Weber在2011之前曾担任德国央行行长，之后在瑞士银行UBS担任了十年的负责人。 摩根资产管理资本市场策略师 Tilmann Galler也警告说“小心行事”。

尽管如此，他们也表示，每次熊市都会在某个时候结束，随后的复苏通常很快。

如果现在不是时候，那什么时候才对？最重要的是：作为储蓄者，现在应该怎么做？



目前的局势判断

自今年年初以来，德国股票指数 (Dax) 已下跌超过20%，美国股市也是如此(以标准普尔500指数衡量)，科技股为主的交易所纳斯达克甚至下跌了近30%。究其原因当然是俄罗斯入侵乌克兰和导致即将到来的经济衰退的能源危机。

在未来几周和几个月内，两者都可能恶化。但金融市场在未来几个月仍然有所展望。 Dekabank首席策略师Joachim Schallmayer 说：“很多东已经被定价了。” “增长预期已经被大幅修正。”

与此同时，股价下跌确保了现在的股价相对便宜。LBBW 股票策略师 Uwe Streich说，“Dax 的市盈率现在不到 10。”“自从有Dax以来，更低的就是6%了。” 不过这些数据是根据公司目前的预测利润计算的，可能还有点高。随着经济衰退的全面爆发，未来几个月可能会下降。

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到底还会降多少，这都牢牢地掌握在央行手里，他们会通过不同幅度的调高利率来控制经济衰退，控制通胀。

利率达到峰值将扭转股市颓势

一旦中央银行表示已经达到利率峰值，​​那将是对经济、企业利润以及股票价格趋势逆转发出信号。 Dekabank专家 Schallmayer 表示：“如果快要到利率上升的峰值，那可能就是转折点。”

过去几天人们似乎从金融市场看到了一点迹象。最初澳大利亚央行仅将其关键利率提高了0.25%，低于预期。此外，联合国（UN）呼吁主要央行停止加息，以免引发全球经济衰退。于是很多人就期待加息已经快到尽头。

曾担任德国央行行长的Axel Weber并不这么认为。 他说，“美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）已经明确表示，他将战斗到工作完成为止。”那将意味着，只有当通胀回到央行设定的2%的目标时才会停止加息，而并非发现通胀趋势正在减弱的初步趋势。

摩根大通观察员 Tilmann Galler 也认同这一观点，“美联储希望遏制通胀，如果过早改变路线，就有可能很快再次爆发。” 因此，美联储不太可能对联合国的要求做出反应。美联储已经明确表示，为了战胜通胀，将接受经济衰退。

至少要到明年春季

所有这些评论都与上周股市上涨的迹象背道而驰。此外，熊市结束时经常发生巨量抛售，价格暴跌的情况也没有发生。因此，大多数投资专业人士认为底部尚未到来。 LBBW 策略师 Uwe Streich 表示：“我预计明年上半年较早时间可能出现低点。”德国商业银行的 Andreas Hürkamp 甚至推测，Dax 指数就像 2003 年、2009 年和 2020 年一样，可能会在3月找到其衰退的低点。在互联网泡沫、金融危机和大流行破灭之后，股市崩盘于3月结束。

在过去的这些阶段，人们的情绪如此悲观，甚至没人有勇气进入股市。其实往往这时反而是最好的买入机会。因此，专家建议不要等太久。

BayernLB的股票策略师Manfred Bucher说：“不要试图在最高点抛售，最低点买进。”事情总是不能如愿，几乎没人能准确做出判断。

专家建议稍早入市

在低点出现后的最初几天和几周内，往往可以获得最大的利润。当金融市场普遍存在趋势反转的感觉时，这些指数通常已经比底部高出 20% 到 30%。因此，储户最好更早入市，即使价格随后暂时再次下跌，利润也不会像低点开始时那么大。可能不是每个投资者都敢这么做。财富的积累就是这样。 LBBW 的 Uwe Streich 建议将投资分散到多个部分。

私人银行Berenberg的股票首席投资策略师Matthias Born说，“无论如何，投资者现在应该编制一份购买清单。”看看哪些股票最近损失了很多。他说，“但要小心，并非所有已经崩跌的股票都会重新崛起。”例如无利可图的科技公司。 “他们不会回来了。” 对于盈利的大型科技公司来说，情况有所不同。 “他们的市盈率平均从30下降到20”。可能会进一步下降，但公司将继续增长。 “因此，他们的股价也将继续上涨。”

J.P.摩根的Tilmann Galler推荐具有强大定价能力的公司。鉴于即将到来的衰退，这一点至关重要。这些公司主要分布在原材料、制药和工业领域。 BayernLB 的 Manfred Bucher 认为美国股市巨头在这些方面具有优势。 “他们比中小型公司更容易转嫁价格上涨。”

Uwe Streich 有另一个小小的内幕消息：如果在未来几周内出现最终抛售并且 Dax 指数跌破其账面价值，即如果股市估值低于商誉的总和，投资者应该抓住集会。 Dax到10000 点左右时就是这种情况。 “那将是绝好购买机会。”