南极电商交出上半年答卷：阿里渠道放缓 拼多多继续高增长，首提全平台3000亿元GMV目标

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作者：21世纪经济报道
21世纪经济报道记者朱艺艺 综合报道

8月28日晚间，南极电商（002127.SZ）发布了上半年成绩单，2021年上半年实现营收16.61亿元，同比增长2.15%，实现归母净利润为2.46亿元，同比下降42.85%。

南极电商的业务主要分为两部分：公司本部的品牌授权业务、移动互联网营销业务为主的时间互联业务。

具体来看，2021年上半年，公司本部营收3.17亿元，同比下降35%；时间互联营收13.44亿元，同比增长18%。

对于这份不及市场预期的中期答卷，南极电商解释称，公司本部收入下降主要是由于阿里渠道的增速放缓，公司主动调整在阿里渠道的收入目标，导致阿里渠道的客户收入显著下滑。但同时，拼多多渠道收入超过7000万元，仍维持超过60%的高速增长，直播业务也贡献了超过2000万元的营业收入。

此外，对于上半年净利润下降，南极电商称，除了公司本部阿里渠道客户的品牌授权服务业务收入下降之外，公司品牌综合服务费的平均收费标准增长超过8%，但由于新品类拓展、跨境电商等新项目的前期投入，预计未来可能将会稀释部分利润。

短期业绩出现波动的同时，南极电商在半年报中提出将重点拓展六大业务线的发展计划，并首次提出了“公司力争五年内实现GMV约3000亿元(零售端约2000亿元，供应链服务端约1000亿元) ”的目标。

拼多多渠道GMV同比增长115.94%，抖音、快手成新兴渠道



除了营收、净利润变动，半年报中，一组值得关注的数据是：2021年上半年，南极电商各电商渠道可统计GMV总计191.03亿元，同比增长32.87%。

尽管在传统搜索渠道(阿里、京东)的GMV增速趋缓，不过，南极电商在社交渠道拼多多平台GMV为56.96亿元，占比29.83%，实现了同比115.94%的增速。

此外，2021年上半年，南极电商在新增的内容渠道(抖音、快手)的表现也颇值得关注，当期贡献了超4亿元的GMV，占比2.17%。

8月29日，一位接近南极电商高层的业内人士告诉21世纪经济报道记者，“阿里、京东渠道，一方面搜索渠道的竞争激烈，另一方面，平台增速也在放缓，我们对其未来判断，可能主要还是稳固之前的水平；拼多多渠道，从高速增长到中速增长；对于抖音、快手等新兴渠道，从去年底就已经开始布局，会考虑布局一些有了盈利能力、有一定消费基础的平台，目前在大量的布局居家生活用品”。

在8月28日开源证券、广发证券、中金、南方基金、中信建投基金、汇添富基金等20多家机构参与的业绩交流会上，南极电商方面也指出，“今年下半年，阿里渠道的收入会有正向恢复，拼多多渠道从高速回到中速，抖音&快手渠道会进入高速。”

有趣的是，此前汇添富曾在南极电商高度抱团，去年中报显示，当期汇添富一共占据了前十大流通股东的三席，但到今年一月底已全部撤出。而在南极电商最近几次的机构调研中，汇添富却又屡屡出席。

重点拓展六大业务线，力争五年内实现GMV约3000亿元



在2021年上半年合计GMV达到191.03亿元的基础上，南极电商在2021年半年报中提出了“公司力争五年内实现GMV约3000亿元(零售端约2000亿元，供应链服务端约1000亿元)” 的目标。

南极电商称，未来五年，将重点围绕“品牌+消费品”两条主线，结合“数字+供应链”，触达“用户+渠道”，重点拓展六大业务线:

1、品牌授权+服务：通过合作及购买多种模式，打造约20个世界级品牌;

2、跨境独立平台：通过自营模式，创建女装(Fommos)、童装(母婴)、家装家电等多个境外销售平台；

3、时尚产业品牌矩阵：通过自营模式，对国牌进行升级创新、对海外知名品牌进行本土化改造，提高市场份额，获取更多产品利润；

4、通过自营及合作的模式，打造功能性营养食品矩阵；

5、建立南极产业网：联合数百家各类服务商、原材辅料制造商，为数千家南极电商已合作工厂及数万家行业工厂，提供原料、辅料、面料、包装包材、设备、配件等的采购撮合服务；

6、数字广告+红人：子公司时间互联及新媒体业务。

对此，上述接近南极电商人士详解了六大业务线的布局逻辑，“品牌授权+服务，是在公司现有主营业务基础上，拓展更多品牌，我们希望通过跟国外优质品牌的合作，打造约20个世界级品牌，这是公司最新的策略”。

不久之前的7月2日，南极电商就公告称，公司将作为国际知名时尚品牌C&A在中国地区的线上业务唯一合作伙伴，且双方共同出资设立运营公司，其中南极电商持股60%，该合资公司将享有C&A商标在中国地区的线上商标使用权并成为“C&A”品牌在中国区唯一的线上运营合作商。

该人士还提到，“跨境独立平台将在今年9月基本上线，未来考虑创建多个独立站，比如女装、童装、家装家电平台，首先还是在欧美尝试打开市场。”

而针对功能性营养食品的布局，该人士指出，“针对不同市场，公司会有不同策略，如针对竞争激烈的红海市场，会考虑与不超过100家有比较好的口碑工厂进行战略合作，比如推出联名款，做成网上的7-11；如针对利润比较高的功能性、营养性食品，将会从产业链就开始投资，公司已经打造、收购和注册了2-3个新的品牌，专注做功能性、营养性食品”。

而对于南极产业网的定位，该人士称，“主要是做产业服务商”，打个比方，联合100家服务商(财务、法务、人事、培训、IT)和400家原料商、2000家供应商帮助工厂在设备采购、原料采购、辅料采购、包装采购、财务管理、法务管理、质量管理等方面进行高效的配置，降本增效，实现可持续发展。”

106位核心骨干获4000万份股票期权激励

与此同时，南极电商还对外披露了2021年股票期权激励计划 (草案)。

21世纪经济报道记者发现，此次激励计划拟向南极电商四名副总经理等在内的公司(含子公司)董事、高管、中层管理人员和核心技术(业务)骨干共106人授予4000万份股票期权，约占股本总额24.5487亿股（本激励计划草案公告日）的1.63%。

草案显示，拟授予激励对象股票期权的行权价格为7.09元/股，是其回购股票均价的75%。

南极电商指出，该股权激励计划授予的股票期权在授权完成日起满12个月后分两期行权，每期行权的比例分别为50%、50%。

授予的股票期权的公司层面业绩考核目标:第一个行权期为：以2020年的营业收入为基数，2021年的营业收入增长率不低于15%，第二个行权期为：以2020年的营业收入为基数，2022年的营业收入增长率不低于30%。

那么，上述业绩考核目标，是否为拟激励对象被授予股票期权的唯一要求？其与南极电商提出“五年内实现GMV约3000亿”的目标，是不是也有关系？

“公告中针对的主要是公司层面的业绩考核目标，针对员工个人层面，不同部门也会设置一些业绩目标”，上述接近南极电商高层的知情人士进一步指出，“股权激励计划和公司未来的五年计划，两者不能强关联，公司回购的股份是公告用于股权激励或员工持股计划，五年计划是针对公司未来发展的规划，是公司的战略目标和发展前景，董事长说过，要么成为消费品巨头，要么在半路倒下，没有退路。”

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