科创板二周年热议：“硬科技”属性更突出，未来发展空间巨大

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作者：澎湃新闻

澎湃新闻记者 田忠方 孙铭蔚

在中国资本市场的改革史上，设立科创板试点注册制绝对是一个具有重要意义的里程碑。从2019年到2021年，科创板这块中国资本市场改革的“试验田”已走过两年。在此时点，澎湃新闻记者采访了多位市场人士，对科创板两年间的收获以及未来的期待表达自己的见解。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者采访时说：“整体来看，科创板试点注册制非常成功。科创板对市场有吸引力，投资者对科创板也有信心。”

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳告诉澎湃新闻记者：“两年间，科创板的运行平稳、健康、成功。与一年前相比，‘硬科技’属性也更加突出。”

董登新说，总的来说，作为一个全新的子市场，科创板已经取得了一定成绩，下一步发展空间巨大。

对解决“卡脖子”领域问题具有重要意义

上交所官网数据显示，截至7月21日，科创板上市公司已达311家，总市值突破4.7万亿元。

“总的来说，科创板试点注册制非常成功。”董登新表示，一方面，科创板取得了A股的多个“第一”，如取消前五个交易日涨跌幅限制、尝试新退市制度改革、不设置新股发行市盈率上限等。另一方面，科创板的流动性非常稳定。说明科创板对市场的吸引力很强，同时投资者对科创板的信心也很足。

陈雳说，科创板注册制落地已有两年时间，两年间科创板整体的运行平稳健康，帮助大量科技创新企业实现了上市融资。总的来说，科创板的成功运行，对于当前国内强化产业链自主可控，解决“卡脖子”领域问题，起着重要意义。

粤开证券研究院首席市场分析师李兴对澎湃新闻记者说，科创板从成立至今已两年，作为资本市场“试验田”收获了多维度创新成果，市场包容性明显增强，资源配置效率显著提升，资本市场服务科技创新短板逐渐补齐。

值得关注的是，科创板在运行两年后，“硬科技”属性愈发凸显。

陈雳指出，相较一年前，当前科创板对于上市企业的“硬科技”属性更加注重。科创板作为科创企业的摇篮，其设立的初衷就是“专注打造中国硬核科技”，拥有“促进经济高质量发展助推器”的战略定位。

董登新同时强调，科创板作为A股第一个真正意义上的科创企业板块，科创板的硬科技含量已较高。

星石投资相关负责人对澎湃新闻记者指出，科创板从创立初期就有较为明确的定位：符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力强。科创板放松了部分上市指标，将更多创新能力强、成长性好的企业纳入资本市场中，有效地提高了资本市场服务新经济的能力，使更多创新型企业募集到充足的资金进行研发和拓展。

李兴指出，从科创板企业行业分布来看，大部分集中于医药生物、机械设备和电子等硬科技行业，部分企业更是已经成为细分行业领军者。

数据显示，目前科创板311家公司，新一代信息技术领域有108家，占比34.7%；生物医药领域有71家，占比22.8%；高端装备领域有61家，占比19.6%；新材料领域有33家，占比10.6%；节能环保领域有26家，占比8.4%；新能源领域有12家，占比3.9%。

下一步发展空间仍巨大，做市商制度成为焦点

目前，国内资本市场的深化改革仍在继续，科创板作为国内资本市场改革的“试验田”，改革方向市场瞩目。

“总的来说，作为一个全新的子市场，科创板已经取得了一定成绩。不过，目前科创板仍处于起步阶段，下一步发展空间巨大。”董登新说。

董登新认为，下一步，科创板可从外部环境和内部机制两方面进行优化。外部环境方面，保持优质的上市资源供应，内部机制方面，继续提高科创板市场化程度，聚焦在服务科技创新。

具体而言，董登新建议：一是保证科创板IPO的独立审核；二是进一步与国际接轨，如尝试T+0交易、取消个股涨跌幅限制、延长交易时间等；三是取消市值配售的打新方式，提高科创板定价的市场化；四是尽快引入做市商制度。

“做市商制度的引入将有利于科创板形成专业定价和均衡定价，有益于保护个人投资者的权益。同时，做市商报价相对严谨，有助于抑制股价操纵。”董登新进一步指出。

陈雳同时表示，科创板引入做市商制度，可以提高市场流动性。对于科创板而言，引入更多的流动性，是当下保障科创板企业能够有效融资的重点任务之一。

李兴也认为，即将实施的做市商制度有望进一步提高科创板流动性。做市商制度可以在交易信心不足时，通过做市商充当证券买卖的双向报价人，保证证券交易的正常进行，科创板引入做市商后有望带来市场热度进一步提升，更好地助力硬科技企业实现高质量发展。

陈雳说，展望后市，科创板可以通过继续加大社保等长线资金在A股的投资比重，通过设立更多像科创50、双创50等指数基金增强科创板市场活跃度等方式，进一步提高科创板流动性。

“此外，保障科创板上市企业的‘纯粹性’也尤为重要，要防止‘伪科技’企业在科创板上市。”陈雳强调。

责任编辑：王杰

校对：张亮亮