机构论后市丨脉冲式行情后市场将重回慢涨，1-2月重视科技板块

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作者：第一财经
1月4日至1月8日的一周里，沪指累计涨2.79%，深成指累计涨5.86%，创业板指累计涨6.22%。

A股后市怎么走？看看机构怎么说：

?海通策略：牛市继续，市场高点在上半年

海通策略指出，2021年是股市小年，牛市继续，市场进入基本面、情绪面驱动的第三阶段。市场高点在上半年。判断这轮盈利回升的ROE高点在21Q4，过去市场高点跟ROE接近。继续看好20年的强势品种。预计赛道不变，但子行业可能会变，重视科技的内容和应用端，消费中大众消费，短期金融补涨。

?中信证券：脉冲式行情后市场将重回慢涨

中信证券最新研报认为，年初增量资金集中建仓驱动市场脉冲式上行和结构分化加剧，随着建仓急迫性的下降，市场上涨和分化的节奏都将有所放缓，回归慢涨轮动，同时二三线品种的投机性抱团或将延续瓦解趋势。在配置上，从景气角度出发建议紧扣顺周期主线，把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动两个趋势，重点关注有色金属、汽车、家电、家居等。

?开源证券：跨年行情行至尾声

开源证券认为，本周市场迎来跨年行情，尽管指数表现良好，大小盘风格却分化严重，少量权重股的大幅上涨是指数在大量股票下跌之时依然能够录得正向收益的主要原因。由于下周公布的金融数据大概率会进一步确认信用收缩，对于信用收缩预期的交易也将结束。从历史上看信用收缩前期抱团大盘股似乎是一个胜率不错的策略，但市场需要面对的是信用收缩后期大盘股同样面对回撤的风险，其中本轮大盘成长股（以消费和科技龙头为主）是抱团的集中区域。继续抱团的风险收益比在迅速下降。“跨年行情”已行至尾声，投资者切不可把莫须有的“春季躁动”作为继续做多的理由。

?国盛策略：跨年行情继续，长期龙头集中的趋势也将延续

国盛策略则认为，跨年行情继续，长期龙头集中的趋势也将延续。当前机构增量资金主导下的市场，已与过去以散户、存量资金为主导的市场有了本质的不同。2021年，随着疫情冲击平复，无论是经济基本面、还是市场流动性均将回归到宏观向微观下沉的趋势。机构优势凸显，叠加机构增量持续流入，机构牛、结构牛行情继续。

?浙商证券：稳步布局春季行情，1-2月重视科技板块

浙商证券指出，应积极布局春季行情，未来1-2个月重视科技成长方向。节奏上，1月整体或震荡上行，中旬开启业绩浪，后续稳步布局。结构上，先进制造风口下，板块轮动从2019年的半导体到2020年的新能源，展望2021年，认为可积极关注国防装备。除此之外，弹性配置选择泛科技，除了国防装备，还可关注半导体、消费电子、云计算；基础配置选择低估值，逢低布局银行、机场、航空、可选消费细分龙头等优质个股。