日本经济“拦路虎”：物价比30年前还便宜，央行撒钱700万亿也没用？

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作者：金十数据
当我们在抱怨猪肉价格太贵，快要吃不起的时候，一定没有想到，我们的好邻居——日本却无时不刻不在盼着物价飙涨。为了救活物价一成不变的经济市场，日本在2013年1月定下了2%的通胀目标。是的，你没有听错，为了激发经济活力，日本不惜设置了物价上涨目标。
不过，这个看似简单的目标，日本却是一次都没有达成。2019年3月4日，日本央行行长黑田东彦公开表示，日本经济不再处于通缩状态（物价持续下跌），相信通胀将维持缓慢上升。然而，日本万万没有想到，因为一场疫情的影响，自家经济磕磕绊绊地从长期通缩走出来数年之后，一夜间又回到了“通缩”的老路。


那么，日本的通缩究竟严重到了什么地步呢？
日本政府11月20日公布的数据显示，今年10月全国核心消费者物价指数（核心CPI）录得-0.7%，已经连续第6个月“负增长”（自5月以来），且创下自2011年3月以来最大降幅。近30年来，日本物价已陷入长期萎靡甚至下跌的“怪圈”。



房产、牛肉饭、生活必需品价格比30年前还要便宜！

“牛肉饭”是日本当地用作为衡量日本通缩的指标之一。1990年，日本知名连锁快餐巨头吉野家的一碗牛肉盖饭售价为400日元，而在2020年，同样一碗牛肉盖饭的价格只需要352日元（折合约22元人民币）。
此前曾有日本媒体做过一项调查，1989年至2018年，日本全国460家超市的约1600种商品中，包括调味品、卫生纸在内的45%商品的平均价格都出现下降。而日本的房价更是呈现“龟速上涨”，截至目前，日本房价最贵的时候还是在1990年。


（图片来源：子图网）
泽平研究院的分析报告曾提到，在1970-2017年，全球包括日本、美国、意大利、德国、法国等23个经济体在内，房价上涨中位数达到20.6倍、年均增速平均为6.5%。然而，日本的房价累计涨幅却低于4倍，年均增幅也低于3.5%。2017年末，日本的房价仅为巅峰时期（1990年）的60.3%。你
曾几何时，安倍晋三曾试图用“三大法宝”——超宽松货币政策、积极的财政政策和一系列结构性改革举措，将日本救出通缩陷阱。然而，一切都在今年8月戛然而止。8月28日当天，在任期还剩下近12个月，各种政策还在实现的路上，安倍晋三以身体不适为由辞职，丢下了这么一大个“烂摊子”。


事实上，在安倍经济学周期的2013年至2019年，日本经济已有了走出通缩的迹象，通胀指数长期在1%上下徘徊，GDP增量连续7年实现正增长（为1997年亚洲金融危机后首次）。这其中还多亏了日本央行敢于成为“第一个吃螃蟹的人”，在2013年4月将量化宽松（QE）升级为量化与质化宽松（QQE），并在2016年1月引入印钞机中的战斗机——负利率来进行“救市”。
然而，无论日本如何地动山摇地“放水”，直到手上的弹药“空空如也”，但是通缩却仿佛带有“金钟罩”护体，还越来越深入地影响日本经济。



经济上的“慢性病”，各国谈通缩“色变”！

那么，通货紧缩究竟是何方神圣，竟然能引得日本为其感到“焦头烂额”？
在经济学中，通货紧缩与我们所熟知的通货膨胀齐名，两者的概念正好相反。一般来说，通货膨胀指的就是因市场货币供应等不足导致的物价上涨，老百姓手上的资金也会出现贬值。与此相反，当一个社会进入了通货紧缩状态之后，货币变得更加值钱，人们的投资和消费欲望也会大大降低。
简单来说，通货膨胀的存在，是经济增长时产生的过热反应，至少说明了市场需求高涨，经济活力旺盛。但是通货紧缩则预示市场需求开始不足，社会不发展了，居民抱着现金不肯放手，整个社会一片死气沉沉，经济增长也将停滞。


在一国经济发展的过程中，宁愿出现通货膨胀的疑难杂症，也不想出现通缩这等“慢性病”。各国央行更是谈通缩色变。在今年新冠疫情的蔓延之下，日美欧等国家的央行以万亿为单位进行“直升机式撒钱”，本质就是要解决疫情导致需求低迷从而引发通缩的问题。
以美国为例，历史上，美国至少发生过四次严重的通货紧缩，每一次都引发了大规模的银行破产和失业。其中，最严重的要数1929年-1937年的经济大萧条，这次经济危机使得西方经济体系的GDP总量回落超过40%，出口业务的萎缩幅度超过60%，还间接诱发了第二次世界大战。


当前，日本的通缩虽不至于美国那般吓人，但也在全球赫赫有名，不仅持续了将近30年时间（自1990年以来），而且该国央行用尽一切办法“印钞放水”，都难以激起一丝涟漪。



三大原因“束缚”日本物价上涨

不过，为何迟迟无法瓦解“物价持续低迷”这个大Boss，恐怕日本政府心里比谁都清楚。
一边印钞一边收税？——舍不得孩子套不着狼！
从2001年3月开始，日本央行就启动了印钞的水龙头（QE）。截至 2020年10月末，日本央行的资产负债规模已经达到698万亿日元。而在今年7月，该央行665.9万亿日元资产在其2019年GDP总量的占比就高达120.3%，成为继瑞士央行之后全球第二家资产规模超过本国GDP的央行。
然而，令人无语的是，对比起1990-2000年期间45万亿日元的印钞总额，日本当前印了将近700万亿日元的钞票，流转至企业乃至普通人手上的现金规模却与30年前几乎没差。据日本经济部发布的数据，2020年该国私人部门贷款总额仅为500万亿日元左右。




出现这种现象的原因很简单，就是政府在“背后作妖”——发出来的钱，终究又想方设法从老百姓手上要了回去。
数据显示，从2009年-2019年10年时间内，日本税收收入在财政收入的占比已经从36%提升至60%。例如：去年9月，安倍晋三宣布幼儿园免教育费，同时，也宣布消费税从8%涨到10%。对比之下，美国的做法则是，肆无忌惮地印钞，政府还给老百姓减税，暗示国民都随便花！哪管未来洪水滔天？
低欲望——不消费，爱储蓄
对于当前的闲置，日本著名的经济评论家大前研一曾直言，日本已进入了“低欲望社会”。
根据日本国税厅的调查数据，1999年时，日本人的平均年收入达461万日元（折合约28.9万元人民币）。没想到的是，20年的时间过去了，到2019年日本人的平均年收入竟然还下降至436万日元（约27.3万元人民币）。虽然工资下降的幅度很小，但也让人瞠目结舌了。
考虑到工资没法在短时间内上涨，商品价格又长期维持不变（甚至可能更便宜），日本国民自然也降低了消费投资的欲望，顺便就提高了储蓄意识。就连企业，也在想方设法存钱求增值。数据显示，2019年，日本企业内部存款金额达到了将近500万亿日元（约31.3万亿元人民币），相当于日本2019年度全年的经济总量（约554.5万亿日元）。


（图片来源：子图网）
此外，虽然日本央行近20年来先后推行“零利率”乃至“负利率”等工具，试图以此降低民众的储蓄意愿。但有人算过这样一笔账，按照当前-0.7%的通胀率（截至今年10月），将钱放在银行要缴0.1%的额外费用，但是存款人的实际回报率可能达到0.6%。因为物价一直下跌，把钱存起来，将来将能够买到更多的东西。
也就是说，即便日本卯足了劲往市场上撒钱，但是没有设计出让国民获得薪资上涨再带动消费市场和物价上涨的经济循环机制，即使央行投放的钞票一次比一次多，但是百姓还是捂着钱包不放，一切都是“白搭”。
老龄化，少子化等人口问题形成恶性循环
另外，日本社会当前面临着严重的老龄化以及少子化等人口问题，这也阻碍了该国的消费增长。在2019年，日本出生人口降至86.5万人，新生儿数量以30年来（自1990年）的最快速度下降。
今年9月15日，日本厚生劳动省发布数据，65岁以上的老人人口首次突破3610万人，达到3617万人，约占全国总人口28.7%。创下有史以来新高。据此，日本成为全球老龄化程度最严重的国家。


（图片来源：Worldometer网站）
伴随着日本人口问题而来的，是暴增的社会保障费规模。据悉，2019年，日本社会保障费占财政支出的比例高达34.9%。然而，为了降低整体的社会保障负担，日本又想出了一招——延长退休年龄。


（图片来源：Worldometer网站）
今年2月，日本国会通过了一项修订案，要求企业自2021年4月开始，将员工的退休年限延长至70岁或是废除退休年限，力争打造一个“终身不退休”的社会。截至2019年，日本仍在工作的65岁以上人口达到892万人，占全国就业人数的13.3%，已经连续16年增加。
考虑到日本当前的人口问题没法在一朝一夕之内解决，未来养老等社会保障经费的担子，还是落到了奋斗中的年轻人身上，这也让年轻一代失去了生子甚至赚钱的动力。因为到了晚年，还是要为谋划生计而努力，一切似乎陷入了一个恶性循环。
文 |廖力思 题 | 黄紫镓 图 |饶建宁 卢文祥 审 |陈佳丽

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现在看来通缩不可避免。