德国为什么反对欧元区推出统一的新冠债券？

袖底香

最近，是否要引进对抗疫情的新冠债券在欧盟国家中引起很大争议，许多专家认为这是帮助欧洲度过危机的好工具。

想法：欧盟国家使用这些固定收益证券（也称为新冠债券），一起在金融市场上借钱。每个国家都应对利息和还款承担连带责任。相比各国单独推出的债券，负债沉重的国家可以在资本市场上获得更优惠的条件的新鲜资金。

像法国，意大利和西班牙这样的国家想要统一的新冠债券，而荷兰和德国则希望各个国家自己发放自己的债券。因为他们担心自己国家最终要偿还其他国家的债务。科隆经济研究所（IW）的Markus Demary说，特别是德国，可能成为其他国家的救援工具。

经济学家表示：“德国的财务状况良好。近年来，低利率使德国受益，能够从市场上借到廉价资金并进行大量投资。这给德国提供了很多余地。”

德国将承担2690亿欧元的赔偿责任
但也很明显，如果欧元区财长在复活节之前就新冠债券达成协议，那意味着至少对德国构成十亿欧元的风险。在最糟糕的情况下，例如，如果像意大利这样的国家无法偿还债务的话，德国将承担2690亿欧元的连带还款责任。

具体计算如下：IW和其他专家以一次性借贷1万亿欧元为例，根据融资份额，德国可能对其他国家的债务承担约26.9％的责任。这相当于2690亿欧元。

5.38亿欧元的利息

除承担责任风险外，还有利息风险。经计算，还将导致5.38亿欧元的年度融资成本。其中主要包括德国必须为新冠债券支付的利息。

▶市场设定了欧盟国家向投资者出售债券的利率。Demary说：“基于所有欧元区国家的平均利率，大约为0.2％。”

Demary说：“由于发行量为1万亿欧元，德国占发行量的26.9％，德国的融资成本大概为每年5.38亿欧元。”

尽管金额很高，但专家还是主张将新冠债券作为更大的抗疫金融措施的一部分。Demary表示：“德国必须负担得起。我们是欧盟的一部分，并从欧元区受益。不采取任何行动也会使我们付出很多代价。如意大利可能陷入一场更深重的危机，如果我们不提供帮助，德国的声誉也将受到损害。”

Demary说，如果需要的话，德国甚至可以承受最坏的情况：2690亿欧元虽然是天文数字了，但是如果利率保持低位，德国还是完全可以承担的。

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