中国将发行规模更大债券 汇率可能不再盯美元

安雅

自去年成功发行15亿美元的全球债券后，中国即将发行规模更大的债券。专家表示，中国经济良好的发展势头使债券很抢手，而选择发行欧元、美元等多币种的债券也将使我国的融资结构更趋合理。　

　　7大顶级投资行承销　

　　7家国际投资银行被选中帮助发行。其中，高盛集团、摩根大通、美林及摩根士丹利负责美元计价债券部分，而法国巴黎银行、德意志银行及瑞士银行则负责欧元计价债券部分。除摩根士丹利之外，上述银行均曾参与去年中国的全球债券发行。　

　　据了解，此次债券发行将在两个月内进行。尽管具体规模及期限尚未披露，但市场人士估计，发行规模可能介于20亿至25亿美元之间，其中美元计价债券10亿美元，剩余为欧元计价债券。　

　　这是去年10月发行15亿美元全球债券以来，中国首次发行此类债券。去年中国发行了10亿美元的10年期美元计价债券，及4亿欧元的5年期欧元计价债券。　

　　复旦大学中国经济研究中心教授孙立坚表示，对发行成功不用担心，中国经济发展势头很猛，20亿美元债券一出去肯定被抢光。2月份，标准普尔对中国的债信评级提高了一个级别到BBB＋。穆迪投资者服务则在去年10月份提高了中国的债信评级2个级别，到A2。　

　　汇率可能不再盯住美元　

　　孙立坚表示，发行欧元计价的债券是一个信号，这暗示将加快采用一揽子货币来确定汇率，而欧元则是其中重要的一种。同时，如果欧元债券发行成功，还有带动效应，以后可能发行日元等其它货币计价的债券。　

　　此次发行的欧元债券可能多达8亿，较上次增加一倍。孙立坚认为，中国进入欧洲债券市场，每天都暴露在汇率波动的风险之下，表明我们已经能够承担汇率风险，并能对之进行有效的管理。事实上，债务结构和外汇储备更好的平衡也符合我国的利益，能增强抗汇率风险的能力。此外，进入欧洲债券市场，还能通过国家发债的方式，为日后的民间发债提供有效的定价基准。　

　　不过，孙立坚同时指出，发行全球债券的同时要注意挤出效应，防止国外资金进入后增加国内储蓄转化成投资的难度，从而可能降低国内资金的效率。