AI端侧深度解读第五期:重视苹果未来2年全品类创新大周期20250212

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作者：微信文章
AI端侧深度解读第五期：重视苹果未来2年全品类创新大周期20250212

会议要点

1、公司短期产品动态与业绩影响

iPhone SE 发布预期与备货量：今年一季度很快会发布 iPhone SE，参考历年 SE 机型，销量一般在 1500 万部到 2000 万部左右，约 70%的出货量备货在一二季度完成。

在 iPhone 正常淡季一二季度出货量 5000 万部左右的基础上，今年因 SE 发布，一二季度 iPhone 备货量可能有 5 到 10 个点的增长。上一次 2022 年发布 SE 时，统领控股和环旭电子等相关企业收入和利润有显著增长，2022 年一季度统领控股收入同比增长 24%，利润增长 70%左右，二季度收入增长 13%，利润增长近 200%，环旭电子二季度收入增速在 20 到 30%之间。由此推测 2025 年一季度因 SE 备货，国内相关企业经营性业绩将呈现淡季不淡的情况。虽然国内周度数据显示 iPhone 销售有压力，但全球表现不错。

关税因素对国内业绩的影响：此前关税是压制国内业绩的最大因素，随着创普上台相关事情落地，压制国内的最大系统性风险解除，国内将真实反映苹果产品周期带来的红利。

         

2、公司未来两年全品类创新产品展望

折叠产品：预计 2026 年下半年到 2027 年苹果可能发布折叠手机和 Pad。折叠机相比普通手机，在结构性方面有变化，如使用价格更贵的 UTG 玻璃，中框用料更多价值量更高，还新增转轴部件，转轴零部件及组装带来新的增长点。   

同时，因折叠机较薄，对 PCB、电池等零部件厚度有更高要求，会在这些方面进行迭代创新。

预计今年二三季度可能开始 NPI，对应发布时间在明年下半年到后年。目前安卓折叠机销售不错，而苹果用户购买力强，苹果折叠产品值得重点关注。

带血糖功能的手表：苹果手表过去几年出货量在 4000 万部左右，定位健康功能。无创检测血糖功能因获取美国 FDA 验证进度慢，手表推出进度滞后。

未来两年，苹果可能在消费级血糖检测上加大努力，大概率在明后年于无创手表方面做出创新，可能通过在血糖异常时提醒的形式绕开 FDA 验证。血糖手表将是苹果突破现有销量的核心创新，对整体销量及相关零组件有较大拉动作用。

带 camera 的耳机：苹果正在设计带 camera 的耳机，其 camera 主要用于环境监测，区别于 Ray-Ban 眼镜的拍照功能。

该功能可实现耳机降噪和通透模式的主动场景识别调整，是对现有 AirPods 产品的重大升级。

预计 2026 - 2027 年相关耳机供应链会有价格和换季周期方面的变化。

Mac 产品价格下沉：苹果考虑推出价格更低的 Mac 产品，MacBook 是苹果明星产品，但价格高于主流电脑价格带。

若苹果在 Mac 上进行价格下沉，可能进一步提升全球电脑份额，该产品预计 2026 年左右发布，苹果电脑供应链可能因此受益。   

全新产品：未来一两年苹果可能推出多种全新产品，包括但不限于 AI 和 AR 眼镜类、智能家居类、桌面计算以及 IP camera 类似的产品。

         

未来苹果不仅会在自有产品的形态和功能上创新，还会在产品品类上进行拓展，2026 - 2027 年产品发布集中度更高，部分产品 NPI 可能在今年二季度末期到明年上半年陆续展开，进入 NPI 阶段后可了解供应链相关公司价值量及利润弹性，电子消费板块通常会在 NPI 阶段和量预期确定时迎来股价催化。

         

3、公司产品的 AI 赋能与市场影响

iPhone 的 AI 功能进展：海外版本的 iPhone 16，包括 15 的 Pro 和 Pro Max，已在 AI 功能上有所应用。

         

从 iOS 18.2 或 18.3 的 Beta 版测试来看，Siri 已接入 GPT，相机按钮接入了 CV GPT（GPT 的图像识别入口），Siri 按钮也接入了谷歌的 Gemini。预计到 18.3 以及 18.4 之后，会陆续打开对第三方 APP 的对接。

         

AI 与产品升级对市场的拉动：AI 对苹果现有产品和未来产品的赋能趋势确定。今年下半年的 iPhone 17 在 AI 功能和外观上都有显著升级，有可能带动用户进行 AI 功能升级和换机周期。   

         

参考 2022 年苹果发布 SE 时，SE 可能拉动今年一二季度国内相关公司进入小旺季，其定价预计在 4000 块左右，受益于手机补贴。而下半年的 iPhone 17 无论外观还是 AI 功能升级，都可能拉动换机周期。未来苹果在折叠手机等多产品上的创新周期，将使整个供应链公司在量和价方面受益，因此看好 AI 端侧及国内相关板块。

         

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