券商“补血”遭遇烦恼，竟然7成募资不足！600亿新定增正上马，能完成目标吗？#热点复盘#

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作者：证券时报
券商密集“补血”。

近日，国金证券公告，计划非公开发行A股股票数量不超过7亿股，拟募集资金不超过60亿元。

今年以来，已有多家券商推出定增计划，其中长城证券、粤开证券释放出百亿定增预案。据券商中国记者统计，目前，已累计有7家券商按部就班推进定增，拟募资额合计超过600亿。

需要注意的是，从去年至今已落地的券商定增情况来看，破发、募资缩水现象并不少见。上述券商定增最终能否圆满达成目标，值得市场关注。

国金计划定增60亿

8月10日晚，国金证券发出定增预案，计划募资不超过60亿元，旨在增加公司资本金、补充营运资金及偿还债务，用于扩展相关业务，扩大公司业务规模，优化公司业务结构，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

具体来看，此次定增募投项目共有5项。其中，国金证券计划投入不超过20亿在资本中介业务上。另各投不超过15亿在证券投资业务上以及用于补充营运资金及偿还债务。

国金证券还计划使用不超过5亿元加大子公司的投入，本次增资后，包括国金证券(香港)有限公司、国金创新投资有限公司在内的子公司的资本实力有望进一步增强。此外，国金证券拟使用不超过5亿元增加对信息技术和风控合规建设的投入。

值得注意的是，本次非公开发行的发行对象为不超过35名的特定对象。国金证券表示，控股股东及其一致行动人、实际控制人承诺不参与认购本次非公开发行股票。

根据此前多家券商定增公告显示，部分券商大股东踊跃参与定增。有业内人士分析，国金证券去年曾计划与国元证券做并购重组，后因核心条款未能达成一致意见而终止，若国金证券实控人通过认购定增进一步扩大持股比例，对于未来一旦做券业整合或有影响。

逾600亿券商定增尚在推进中

今年仍是券商定增大年，截至目前，多家券商的定增预案仍在有序推进中。从募投项目来看，券商主要在信用业务、自营业务、子公司等方面加大投入力度。

7月长城证券披露定增预案，规模达到100亿元。其中，资本中介业务拟投入不超过50亿元，证券投资业务投入不超过25亿元。另外，不超过25亿元将用于偿还债务。

长城证券的控股股东华能资本，在这轮定增中计划认购金额不低于20亿元，不超过46亿元；二股东深圳能源本次认购金额不低于3亿元，不超过8亿元；三股东深圳新江南认购金额不超过12.36亿元。

发布百亿定增计划的还有新三板公司粤开证券，募集资金主要投向投资与交易类业务、信用交易业务、资产管理业务等业务活动发展，以及偿还次级债及其他债务。

国联证券与东兴证券两家券商的定增方案在7月均获得证监会批复，前者计划融资65亿元，用于信用交易业务；固收类、权益类、股权衍生品等交易业务；增加子公司投入等。后者计划募资70亿，募投项目与前者接近。

除上述上市券商外，持有证券公司股权的上市公司也发布定增计划。华创阳安拟募资不超过80亿，用于增加全资子公司华创证券的资本金，具体用于自营业务、信用交易业务、股权投资业务、资管业务、信息系统建设等。

券商定增不易

实际上，从定增表现来看，券商定增发行情况并不是特别理想。

多家证券公司定增募资达不到预期。根据Wind数据，2020年1月至今，以定增方式募资的券商中有7成出现“募不足”情况。

其中浙商证券、中信建投实际募集资金较预期相差较大。浙商证券实际募资28.05亿元，少于预计募资约72亿元。中信建投实际募资38.84亿元，少于预计募资约91亿元。此外，天风证券原计划也要募资逾百亿，最终只募得81.79亿元。西部证券、海通证券、国信证券实际募资达到目标。

今年以来，券商股表现持续低迷，多家券商股价连连下跌，截至目前，已有5家券商股价跌破定增发行价了，占比50%，有西部证券、中信建投、海通证券、中原证券、西南证券。

以西部证券为例，7月19日西部证券的定增股份迎来解禁，当天股价大跌4.46%，收盘价跌破发行价（7.75元），若定增机构在开盘6分钟内没跑出的话，将被套住。在后来，尽管股价偶尔一度上涨至7.8元以上，但收盘价近期持续在7.2-7.7元区间内波动。

从参与上市券商定增的机构投资者来看，基金公司和券商同行为“大部队”。比如中金公司参与认购中信建投、国信证券、第一创业、中原证券的定增项目；中信证券参与认购西部证券、第一创业、南京证券、中原证券的定增项目。而财通基金参与了天风证券、浙商证券、南京证券等券商定增项目。

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