3只“中概券商股”年内涨幅超200% A股券商板块何时迎来“春暖花开”

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作者：证券日报
本报记者 周尚伃

今年以来，美股“中概券商股”集体大涨表现突出，老虎证券、富途证券、海川证券的股价涨幅均已超200%。而素有“牛市旗手”之称的A股券商股，在2021年开年以来表现平平，虽在春节后板块个股出现异动，但年内40只A股券商股平均跌幅为13.46%。那么，A股券商股何时能迎来“春暖花开”？

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示：“年初至春节前A股券商股一直表现不佳，但最近板块频频异动已经有所好转。虽然当前白马股出现获利回吐，沪深两市出现震荡走势，但上证指数总体维持上涨态势板块出现轮动，A股券商股也有一定的反弹机会。”

“中概券商股”表现优异

2月19日，《中国外汇》刊登了对国家外汇管理局资本项目管理司司长叶海生的专访，其中两次提及证券业，一是，研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性；二是，推动证券公司外汇业务试点。

上述两点被业内视为利好。

目前，我国境内个人只能通过QDII间接参与境外证券投资。目前QDII额度为1257.19亿美元，从累计获批QDII额度来看，证券类机构是获批额度最高的类别，合计批准额度为644.3亿美元，券商中获批额度最高的是中金公司，为24亿美元，其余还有19家券商或资管子公司获批额度。

对此，中信建投非银金融首席分析师赵然表示：“2021年以来，人民币出现升值压力，此时研究放开境内个人开展境外证券、保险投资，也在意料之中。境内个人过去只能使用存量外汇进行海外市场交易，若上述2项利好最终落地，境内个人的海外市场交易资金将得到进一步丰富，不但利于香港交易所的业务开展，也利于跨境互联网券商的业务开展。”

近期，美股“中概券商股”集体大涨表现突出。其中，老虎证券年内股价上涨340.55%、富途证券上涨314.64%、海川证券上涨207.48%。

一家上市券商非银金融分析师在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前，富途证券、老虎证券等“中概券商股”的行情，确实和上述利好消息有所相关。”

杨德龙向《证券日报》记者表示：“上述利好还仅仅是一个推断，并没有真正落地。”

赵然也指出：“上述利好目前尚处于‘研究论证’阶段，距离最终落地还需要一定时间。”

A股券商股走势何去何从？

目前，恰逢年报季，40家A股上市券商中，已有七成披露2020年度业绩情况，上市券商业绩继续保持增长态势。但与业绩高增长不同的是，今年以来A股券商股的股价却一直“提不起劲”。

虽在春节后券商板块出现异动，但40只A股券商股今年以来平均跌幅为13.46%。其中，仅有广发证券、兴业证券股价保持上涨态势，其余38只个股全部下跌。

上述券商非银分析师向《证券日报》记者表示：“假如上述2项利好实现，或许将会边际利好内资券商的结售汇业务和跨境业务。”目前，具有结售汇业务试点资格的券商包括中信证券、华泰证券、招商证券、东方证券、中金公司、中信建投、国泰君安；具有跨境业务试点资格的券商包括中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、中金公司、招商证券、中国银河、中信建投、申万宏源。

开源证券非银金融首席分析师高超表示：“目前上述2项利好政策尚处于研究论证阶段，落地周期或较长，短期影响较小。跨境业务试点下，实力较强的券商有望优先获得业务资格，拥有资格券商在业务种类和额度方面或得到更多便利，对头部券商零售和机构端跨境业务形成全面利好。”

对于接下来二季度A股券商股的投资风向，赵然表示：“随着海内外对于大宗商品需求的增加，国内通货膨胀压力或在二季度显现，券商板块不易获得正的Beta收益。在此基础上，Alpha属性突出的个股能够独善其身：首先，在培育航母级头部券商、保护国家金融安全的政策导向下，头部券商将在财富管理、股权融资等领域集聚市场资源，从而长期业绩成长性占优；其次，具备基金销售能力优势的券商，可以搭上公募基金行业大发展的顺风车。”