深扒！证券、军工、半导体等A股三大低迷板块分享（半导体终篇）

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作者：江南说金融



首先，看这篇分享，是持有诺安成长的同学举个手，留个言，看看有多少。

自从1月末以来，科技板块，尤其是半导体加速下跌，令很多同学难受的一匹。



其中半导体网红基诺安成长自1月18日高点以来了，到2月4日，更是回落了15.68%！



一时间，当初的蔡经理小甜甜现在成了牛夫人····

接下来，仍然是大家最关心的灵魂三问：

为什么近期科技回调的这么厉害呢？接下来半导体还能起来吗？现在诺安可以抄底吗？

我一个一个来跟大家分析、解读，纯粹从逻辑发出，排除任何主观看法。

近期为什么科技回调厉害？主要是A股风格切换之下、叠加股东减持、流动性压力、国际局势缓和等板块利空因素，导致科技集中杀跌。

A股进入抱团股行情以来，盘面变化便已经发生明显改变。一直关注我的同学应该知道，我说了N多次了，A股已经进入新时代的风格切换，核心资产大行其道，中小盘股、业绩差股都遭到严重抛售。

在这一大变化之下，A股近期波动剧烈，指数仍然是3500点左右，但市场已经是恐慌沸腾。少数核心资产“酒茅”、“银茅”等保持涨势，但大部分个股均表现不佳。

而整体上对于业绩确定性较差的板块来说，则抛售更为厉害，尤其是题材热度重于业绩、PE过于虚高的科技板块。

在目前流动性压力仍然存在的情况下，有限的资金会自觉地前往具有市场共识的各种"茅"上，而离开缺乏业绩确定性，估值较高的其他板块。

目前即便是整体跌了超过15%的半导体板块，其成分股最低市盈率都在15以上，中位数在70左右，最高市盈率则飙到快4000！基本上现在A股估值最贵的行业就是半导体了。



诺安成长目前的十大重仓股，市盈率最低的长电科技都有63倍！



这是什么概念呢，就是按目前价格你买入之后，按照企业目前的盈利状况，你需要等63年才能回本！

注意了，这还是板块已经跌了超15%的半导体市盈率。所以，从投资的角度来看，半导体板块整体是处于高估的状态。

反过来，大家可以理解为，如果真要继续跌的话，半导体仍然存在较大的下跌空间。

因此，如果说系统风险（流动性压力）导致行情整体下跌是半导体回调的直接原因的话，那么目前估值处于高位就为板块持续回调奠定了空间。

国家大基金和相关股东的减持则加重了板块下跌的趋势，后来者永远都是在为前人接盘。

除此之外，实际上还有一个关键点，大家一直都没意识到，尽管我很早之前就跟大家分析到了。

那就是国际局势缓和。

随着1月份新人上台之后，国际局势发生了很大变化，而A股某种程度上反应了这种变化。

证券大跌对应金融开放加速、国内券商压力越来越大；军工大跌对应局势缓和、或重点仍在经济领域；半导体大跌则对应贸易争论重点改变，我们对知识产权的重视，或让国际贸易重新正常化。

国产替代这一概念仍在，但已经不如此前那时候的热度了。

哪有什么英雄造时势，从来都是时势造英雄。

国际贸易发生争端前，科技其本身业绩并不突出，得到的资金重视程度也很一般，但随着国际贸易争端常态化，科技便一飞冲天，直到现在。

看到这里，大家应该都明白，不是说科技现在下跌的有多厉害，而是此前涨得太厉害了。

目前的下跌对于当初的大涨来说，只能说是正常回调。



对于接下来半导体的走势，主要有这么以下几点：

1、短期走势：寄希望于普涨反弹行情，依靠科技板块高弹性的特点快速回血一波。

2、中期走势：只能期待国产半导体企业的业绩快速爆发，拉低市盈率，留出后市上涨空间，目前看来，更看好上游半导体原材料和产业链末端封测企业。

3、长期走势：国际贸易局势是否更加恶劣、A股整体行情能否向上。

现在，半导体正朝着年线下探，短期内想要抄底的同学建议等到确认支撑线了再考虑也不迟。



总体来看，就是这些了，半导体现在并不是说抢救不抢救的问题，而是之前运动太过兴奋，导致呼吸的氧气跟不上，缺氧呢。

证券、军工、半导体近期三大下跌板块中，半导体应该算是情况最好的呢。

文/江南说金融 【江南说金融原创，禁止复制抄袭，违者必究，转载需注明出处】

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