AI泡沫了吗,巴菲特投资谷歌,附谷歌供应链
作者：微信文章周末科技圈最霸屏的消息就是巴菲特投资了谷歌，且进一步减持了苹果。而作为一直以来以价值投资为主导的老巴在退休前转投AI，注定是要给这个时代添一笔重彩！让我们仔细看看:
2025年三季度，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦的13F持仓报告引发全球资本市场热议：在宣布年底正式交班前夕，伯克希尔大手笔建仓谷歌母公司Alphabet，买入近1785万股(为其美国投资第十大股票持仓)，对应市值约43亿美元，这一动作不仅打破了其对科技股的谨慎传统，更成为回应“AI泡沫论”的最强信号。
巴菲特看中了谷歌什么呢。巴菲特的投资决策向来以“确定性”为基石，此次选择谷歌，绝非追逐短期AI热点，而是看中其在AI浪潮中不可替代的核心壁垒，这也是对“AI泡沫”说法的直接反驳。
1，谷歌的广告业务作为“现金牛”，2025年三季度支撑公司总收入突破1000亿美元，持续贡献稳定且丰厚的自由现金流，这应该就是最吸引巴菲特的地方--优质的现金流来源。
更关键的是，谷歌已构建“自研芯片+大模型+生态”的全栈AI能力：第六代TPU Trillium性能较前代提升4.7倍，即将推出的TPU V7更是具备独立支撑大规模模型训练的实力，连英伟达创始人黄仁勋都认可其技术领先性；Gemini大模型已实现与GPT-4比肩的能力，且依托谷歌搜索引擎的海量流量形成独特生态闭环。
彩蛋:谷歌将于下周11月22日周末发布Gemini 3。作为OPENAI的竞争对手，谷歌的大模型对于ChatGPT是挑战，但同时对整个AI生态的构建是利好！
最近市场看空AI的言论有很大原因就是来自于OPENAI的"闭环"策略，但是从谷歌身上，是不是能看到不一样的地方。市场足够大，两家大模型并非不能共存。短期的波动只是因为外部环境不够稳定，流动性和各种情绪影响。
2，2025年谷歌将AI相关资本开支上调至850亿美元，其中480亿美元专项用于AI服务器建设，这种真金白银的投入，印证了AI需求的真实性和持续性。而谷歌云（GCP）作为全球第三大云服务商，凭借Vertex AI平台和云原生技术优势，正成为企业AI转型的核心载体，与Salesforce等企业的战略合作更让大模型落地场景持续扩容，从“技术研发”走向“商业变现”的路径清晰可见。
3，谷歌的"合纵连横"。
.谷歌云和Anthropic 达成重磅 AI芯⽚交易，Anthropic获得 100 万块 Google Cloud 芯⽚的使⽤权，以训练和运⾏其⼈⼯智能模型，⾕歌向 Anthropic 投资超过 30 亿美元，并将于明年为Anthropic 启⽤超过⼀千兆瓦的⼈⼯智能计算能⼒。
.谷歌和OPENAI合作。后者用Google Cloud训练模型，摆脱对微软的单一路径依赖。
.谷歌和甲骨文合作。甲骨文云计算服务器平台OCI不仅可以Gemini ，双方将在云数据库和区域扩展方面展开更深层次合作。
翻看了一下历史走势，谷歌的股价从7月份起涨，应该就是其TPU进展超预期的消息出来以后。而刚好那个时候，我就在长芯博创，整个谷歌链也是那时候跟随涨起来的，而巴菲特则是三季度买入，真巧。
谷歌走势
长芯博创走势
AI算力大调整 ，调整才有机会，以下国内谷歌供应链信息是来源于网络的总结，如果有出入，还请多补充:
1.光通信领域
AI服务器的GPU密度提升，直接推动光互联需求激增，MPO连接器、光模块等产品用量较传统服务器高出3-5倍，国内企业在该领域已形成垄断性供应优势。
长芯博创：通过控股子公司长芯盛深度绑定谷歌，后者是谷歌最大的MPO布线供应商，收入占比超70%，高密度MPO跳线在谷歌采购份额中占比超25%，2025年相关收入预计达20亿元；其基于Marvell芯片的1.6T AEC产品正在谷歌送样，2026年若通过认证有望贡献5亿元新增收入，且依托股东长飞光纤的供应链支持，光纤采购成本较同行低15%-20%，净利率维持40%以上的高位。
最新董秘回复印尼1.2期产能达产，三期稳步推进中，将在明年达产。还是老问题，长芯博创最大的看点除了产能就是长芯盛的整体注入，这才是提升博创估值的大礼包！
中际旭创：作为全球光模块龙头，其800G光模块在谷歌供应链中份额超60%，率先量产1.6T光模块并与谷歌联合研发硅光LPO方案，直接受益于谷歌数据中心扩容，订单增长与谷歌资本开支高度绑定。
长飞光纤：全球多模光纤龙头，为谷歌供应的光纤份额达60%，技术覆盖超低损耗的G.654.E光纤，是谷歌全球网络扩容的核心供应商，同时通过股权控制形成与长芯盛的技术协同，有望将空芯光纤技术赋能下一代光互联产品。
2. 硬件配套领域
AI服务器对PCB、电源模块等硬件的性能要求远超传统设备，国内企业凭借高端产能卡位谷歌供应链，议价能力突出。
深南电路：为谷歌TPU V7供应44层高端PCB板，技术验证进展顺利，是国内该领域份额第一的供应商，2025年上半年营收同比增长56.59%，归母净利润增长47.50%，直接受益于TPU芯片量产。
沪电股份:国内PCB龙头企业，专注于AI服务器高频高速板供应，产品层数≥20层，适配400G/800G交换机场景，凭借稀缺的高端产能成为谷歌核心供应商，订单弹性显著。
中富电路：聚焦TPU电源模块PCB，单台TPU对应450-600元的PCB需求，2025年预计承接谷歌订单16亿元，且下一代英伟达Rubin架构GPU认证顺利，2026年有望新增收入27亿元。
3. 生态应用领域
除了硬件供应链，国内企业在谷歌AI生态的商业化环节也占据重要位置。
省广集团作为谷歌广告核心代理商，借助Gemini模型的AI精准推荐能力，2025年二季度营收同比增长27.59%；
蓝色光标同样依托谷歌广告代理业务，利用AI工具优化投放策略，2025年二季度毛利润达4.35亿元，成为AI商业化落地的直接受益者。
个人一直很看好谷歌，可惜无法参与。谷歌TPU会在未来一段时间作为英伟达GPU的直接竞品搅动市场，其凭借自身的全栈优势，在AI时代构建出一个新的帝国，而这个帝国在7月初已经开始了。
最后再说一下谷歌的OCS交换机，国内的供应商就那么几个，美股LITE已经确定明年OCS的增量可观，国内供应商肯定还有空间。
1. 整机代工领域：光库科技独家代工谷歌TPU集群70%的OCS设备，单台代工毛利达9000美元。
中际旭创承接10%的谷歌OCS交换机代工订单，2025年相关营收超45亿元。
德科立自主研发“光子路由引擎”，为谷歌供应15%份额的OCS整机，第二代高维度OCS预计2026年推出样机。
2. 核心芯片与MEMS器件领域：赛微电子是谷歌OCS MEMS芯片的独家代工厂，其8英寸晶圆产线良率达92%，年产能可支撑谷歌2万台OCS设备需求，2025年该业务相关产线启动小批量生产。
光迅科技作为国内唯一量产192×192端口MEMS - OCS的厂商，产品通过谷歌验证，相关产品线毛利率达52%。
3. 光学元件领域：腾景科技为谷歌供应折射棱镜、WSS滤光片等，占据60%的供应份额，单台OCS对应其器件价值量超4000美元。
天孚通信的光纤阵列单元（FAU）用于OCS光路校准，占谷歌该组件40%的供应份额，毛利率达48%。
太辰光的低损耗光连接器等产品切入供应链，其FAU单机间接供应谷歌。
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