300%芯片关税大棒挥下,中国四分之一出口受冲击?反转或已在酝酿
作者：微信文章随着“大而美”法案的通过，美国债务再次如脱缰的马，短短数十天时间内，激增7800亿美元，而美国债务规模正式突破37万亿美元。
2020年的时候， 美国国会预算办公室预测美国债务突破37万亿美元，至少要在2030财年之后，而如今还没过完2025财年，就已经提前完成，更恐怖的是，美国的债务还在迅速增加。
37万亿到底是一个什么数字呢？
将其分摊到美国民众身上，那么每个人将要负债10.8万美元。
债务已经无解，真正让特朗普政府头疼的，是庞大债务产生的利息支出。
在2024财年，美国联邦政府的利息支出首次超过万亿美元，具体数额达到1.1万亿。
这一支出规模已超越美国军费开支，成为联邦政府第二大支出项目，仅次于社会保障支出。
而眼下，美国国债的加权平均利率已攀升至3.28%的高位。在此背景下，美国庞大的国债规模与其产生的利息支出之间产生了显著的叠加效应。
特朗普曾多次向美联储主席鲍威尔施压，要求采取降息措施，但鲍威尔以需密切关注通胀形势为由，将特朗普拒之门外。
7月糟糕的非农数据，市场纷纷押注美联储降息，偏偏7月的PPI指数也环比加速上升，同比涨幅从6月的2.3%飙升到了3.3%，而核心PPI同比3.7%，也远高于市场预期的3%。
这意味着，特朗普关税带来恶果，逐渐在美国内部显现。
而这为美联储是否降息增添了诸多不确定性，一边是希望将通胀拉近至2%，另一边又要确保美国劳动力市场的健康。
但对于特朗普来说，美债市场的压力越来越大，短期债券比例上升，光2025年到期的债务规模就达到了9.3万亿美元。
相当于美国财政部每天两眼一睁，就要想着会怎么把今天的250亿到期债务产生的利息还上。
虽然关税收入确实为美国带来了创收，就拿7月来说，根据美国海关数据显示，美国7月的关税收入达到了280亿美元，然而美国7月的财政赤字却达到了2910亿美元，利息支出更是达到了919亿美元。
由此可见，在巨额利息支出和巨大赤字面前，关税带来的收入依旧是杯水车薪。
从这或许不难理解，特朗普政府一边将手伸向全世界，另一边伸进自家企业的腰包。
美国财长三顾谈判席，难以避免让中国增持美债的要求，只要美债永远有人接盘，那么美国借新还旧的游戏永远就能玩下去。
虽然眼下的美债一直有人接盘，比如日本已经连续6个月增持美债，持仓规模达到了1.135万亿美元，而英国一举超越中国，成为美债海外第二大债主，而在6月，英国再次大增487亿美元。
不得不说，美国盟友关键时刻的增持，确实给了美国一定的安全感，毕竟4月美债突遭抛售，吓得特朗普紧急按下了关税暂缓键，但问题是，日英等盟友能成为美债的核心支撑吗？
实际上，日英等国近年来的经济形势并不乐观，再加上特朗普的关税大棒，难以支撑他们成为美债的核心支撑。
因此，特朗普在发现中国不屈服之后，急于与中国“修复关系”，避免脱钩，也是希望中国能在关键时刻拉美国一把。
而根据美国财政部最新美债数据显示，中国在连续三个月减持美债后，重新增持美债，值得注意的是，当时的背景是，中美两国元首刚进行通话，中美还进行了第二轮谈判，因此，不排除中国为了释放友好信号。
不过有意思的是，中国只增持了1亿美元，或表明对于美国，中国已经不再轻信了。
这不，特朗普又有新想法了，计划要对半导体加税，最高可达300%。
对于中国有影响吗？
当然有，2024年中国对美国的集成电路及芯片产品，出口额大约达到了2700亿元，占到了中国对美出口总额的6.5%，而在整个2024年中，中国集成电路的近四分之一，都卖给了美国。
可更关键的是，这些企业中很多是没有能力可以搬到美国建厂的，毕竟中国芯片主打的一个点就是性价比。
因此，从这出发，中美之间的博弈并未随着关税休战而按下暂停键，相反，特朗普政府正抓紧时机创造谈判筹码，对于中国而言，还有很多挑战。
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