陶氏首席执行官菲特林讨论关税和前景
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陶氏化学公司周四将股息削减了 50%，因为化工行业的低迷已进入第三年，并且持续时间将比预期更长。
陶氏股价午盘下跌逾16%。
周四早些时候，陶氏公布第二季度净亏损 8.01 亿美元 。
陶氏第三季度销售额同比下降
展望第三季度，陶氏预计销售额将较第二季度略有增长，但仍将低于去年同期水平，如下表所示。数据以美元计算。
第三季度 25第二季度 25第三季度 24净销售额102亿101亿109亿营业息税折旧摊销前利润8亿7.03亿13.82亿
资料来源：陶氏
陶氏预计，公司销售额将环比增长，部分原因是聚乙烯 (PE) 价格有望上调。出口已开始恢复，陶氏对上调价格的计划充满信心，因为该公司认为综合利润率较低且难以持续。
陶氏第三季度盈利有望再获提振 从其新的 Poly 7 PE 生产线启动以来 位于德克萨斯州弗里波特。
陶氏首席运营官凯伦·卡特表示，这列火车的货物已全部售罄，陶氏正将产品销往食品、特种包装以及健康和卫生等利润率更高的市场。这列火车将吸收陶氏在墨西哥湾沿岸市场剩余的商用乙烯库存，从而进一步提升其盈利能力。
这条新生产线以及可能的价格上涨，将伴随陶氏所说的 4 月 2 日关税公告后 PE 出口的蒸发而来。出口的消失导致 PE 价格每磅下跌 3 美分。
关税公告的影响体现在陶氏包装和特种塑料部门的收益上，该部门报告息税前营业利润 (EBIT) 同比下降 90%。
总体而言，陶氏的终端市场表现好坏参半，如该公司以下热图所示。
资料来源：陶氏
陶氏维持了其对中期盈利的预测，但该公司推迟了实现这些盈利水平的时间。实现盈利的时间可能在2030年左右，这是陶氏先前预测的后半部分。
尽管如此，该公司警告称，由于关税和贸易谈判的不确定性以及首席执行官吉姆·菲特林所说的“新世界秩序”和贸易再平衡，任何复苏的时机都很困难。
他在公司财报电话会议上表示，完成贸易谈判将是迈向复苏的第一步，而且看起来美国即将结束谈判。
贸易、供应过剩和地缘政治
盈利将长期处于低迷状态的原因之一是紧张局势和关税正在重新安排贸易路线。
菲特林表示，与化学品相比，衍生品正更多地从美国转向其他市场。
ICIS 报告了这些重定向的衍生品运输对东南亚化学品市场的影响，它们抑制了对上游塑料和化学品的需求。
菲特林表示，陶氏的国际贸易业务正在通过与世界各国政府的联系来管理关税谈判。
此外，菲特林表示，世界贸易组织（WTO）正在就货物运输方式以及如何维护公平贸易开展工作。贸易组织和个别公司正在寻求这一方案。
各国也开始采取行动。 巴西正在考虑征收反倾销税 关于从美国和加拿大进口的 PE。
欧盟已开始对进口 丁二醇 （BDO）、 聚对苯二甲酸乙二醇酯 （PET）和 己二酸 （ADA）。
在下游，各国对电动汽车（EV）征收了关税。
全球产能过剩
菲特林表示，陶氏预计全球聚乙烯产能过剩将得到解决，因为需求增长速度应会持续快于 GDP 增长速度。“我认为塑料投资不会就此终结。”
聚氨酯产业链产能严重过剩，其几个主要市场（如建筑和耐用品）的需求低迷。
菲特林表示，异氰酸酯的状况相对较好。环氧丙烷（PO）需要更长时间才能恢复平衡。
有机硅继续保持良好的增长势头，但硅氧烷则需要更长的时间。
其他化工公司看不到经济方面的帮助
本周早些时候， 油漆和涂料生产商宣伟 下调了指导价 ，并警告称，任何 增长将来自于抢占市场份额 竞争对手。该公司预计不会 来自经济的帮助。
粘合剂生产商 HB Fuller 提高了其指导价 ，但其 理由证实了 宣伟和陶氏。
HB Fuller 提高其指导价是因为其自助措施的成功，而不是因为经济更加强劲。
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