“关税战”的底层逻辑—全球供应链重构
作者：微信文章荣锐权益研究
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大盘概述
4月2日特朗普对全球贸易伙伴加征关税，打响全球贸易战的第一枪，我国也第一时间进行了反击。全球资本市场开启暴跌模式。本人尝试分析一下本轮阿美发动关税战的动因及逻辑。
1、阿美的困局
二战以后，阿美凭借战时积累的雄厚财力和强大的产业实力，建立起了强大的金融和产业霸权。随着美联储成为事实上的全球央行角色，美元作为全球通用货币通过美元潮汐开始收割全球。财富来得太容易，阿美的产业结构开始发生变化，高附加值高精尖科技产业继续引领全球，中低产业链向以阿东为代表的发展中国家转移。阿美靠金融和科技霸权处于全球产业链的顶端，过着养尊处优的日子，社会安定人民富足，阿东靠出卖廉价劳动力和资源要素苦心经营、混口汤喝。长久的领先优势麻木了阿美人民的意志，“航母+美元”的霸权模式越发玩的顺手，财富来的太容易，搞实业的雄心慢慢被消磨了，产业逐步走向空心化。时间来到2008年，猛然间，阿美发现产业方面除了部分高科技领域，大部分普通劳动者已经很难找到合适的工作可做，铁锈阶层普遍陷入迷茫。美元霸权依然可以收割全球，但是利润更多是分配到了掌握金融资本的精英阶层，铁锈阶层无工可做、无业可创，沦为社会救济的目标。近年来，阿美社会贫富分化愈加剧烈，社会矛盾愈加尖锐。懂王正是以代表铁锈阶层利益的身份上位了。
2、阿美的现状
1）金融霸权已现疲态，收割效果大不如前；2）高科技7姐妹均遇到来自阿东的挑战，HWMate60的王者归来，直接导致苹果市值走下巅峰，deepseek的横空出世，直接让英伟达暴跌17%；3）近年来，阿美仅有的两个收割全球的强项（金融霸权和科技霸权）均受到了来自阿东的挑战。
3、为何要发动科技战
全力阻击阿东的科技发展是为了稳住自身的优势项目。阿美的资产都在股市，股市的资产集中体现在7姐妹为代表的高科技领域，阻击阿东的科技崛起，本质上就是要保护阿美的社会财富，股市市值是阿美人民的财富所在和体现，是要命的。
4、为何要发动关税战
阿美金融收割和高科技战略并不能改变产业空心化问题，也就无法解决中低收入阶层就业和增收的问题。贫富对立的矛盾得不到缓解，阿美的无产阶级革命怕是迟早要发生。所以，以促进制造业回流的MAGA关税战应运而生。
5、阿东的问题
1）吃苦耐劳、勤劳致富的传统文化，40年的艰苦奋斗浇灌出阿东门类齐全的产业体系和横扫全球的中低端产业竞争力。但持续扩张的产能，基本上形成了一家供应全球的超级产能，巨大的产能遇到大家都要过紧日子的阶段，传统中低端产能的消化成为最棘手的问题。关税战的本质就是是阿美要压缩我们的存量产能，把空间腾出来给他用；2）外部需求被压缩，那么提振内需，搞内循环，就成为阿东寻求突破的方向。内需就是消费，消费需要居民有银子，阿东的问题，就是发展了这么多年，老百姓的银子都被固化在房子上了。阿美的股市、阿东的房市，都是各自的伤心地。
6、阿东突围的方向
1）靠科技创新开辟全球增量市场。如果阿东在科技战能够突围成功，就可以挟先进生产力之威，采众家之精华，把房市之痛一举解决，全民走上康庄大道。这是阿东的大道；2）传统中低端产业逐步压缩转型，淘汰部分产能成为关税战下的必然趋势；3）刺激和鼓励消费，做强做大内需，成为经济发展进入当下阶段的必然选择。之前拉动经济的三驾马车是投资、出口和消费，投资和出口这两驾马车，基本上用得差不多了，只有在消费这驾马车上多下功夫了。
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对资本市场的启示
1、波动是暂时的，大盘调整基本上一步到位。调整空间可能差不多了，但是时间上，还需要比较长的时间去消化疗伤，近期少动为好。
2、资本市场的机会，属于新质生产力，属于增量市场领域，属于创新消费。巴菲特说，没有一个投资者是靠做空自己的祖国取得大成功的。我们既然生于斯长于斯，就祝福和坚信东大在科技创新的引领下，突破重围，带领全球南方，共建人类命运共同体的美好未来！
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