制造商呼吁美国在铜库存耗尽前明确关税政策
作者：微信文章全球制造业高管正迫切要求明确唐纳德·特朗普的关税政策，因为在对铜进口征收50%关税前，他们的库存正在减少，而现有合同的截止日期也日益临近。
美国总统已誓言自8月1日起对铜实施更高关税，与目前对所有钢铁和铝进口产品征收的关税水平一致。但目前尚不清楚该关税是否将适用于所有铜产品，这在各行业引发了焦虑。
盐湖城一家回收设施内的铜线。制造商正寻求明确如何对铜产品征收关税。
企业对铜的担忧加剧，因为它们已经面临特朗普不断升级的贸易战带来的更高成本，从汽车和卡车到建筑设备等美国产品的销售受到政策不确定性的影响。
分析师警告称，永久性提高铜关税将严重影响价格和需求，因为铜广泛用于电动汽车、芯片和国防设备，以及家用电器和布线。
摩根士丹利数据显示，美国对铜的进口依赖度极高，2024年进口量占其铜需求量的约53%。
戴姆勒卡车北美区负责人约翰·奥莱利表示，企业对关税政策缺乏明确性感到愈发沮丧 ，因为他们原本预期此时已能获得政策清晰度。该集团上周报告称，由于物流公司因不确定性而推迟采购，北美地区第二季度卡车销量下降了20%。
"显然，没有关税是最好的，但如果一定要有，那就告诉我们具体是什么，这样我们就能继续生活并开始想办法应对，"奥莱利说。
奥莱利表示，迄今为止，该公司一直反对供应商以关税为不可抗力理由，试图在铝和钢铁的长期采购协议中提高价格。
"我们现有的合同到目前为止保护了我们，但显然在某个时间点，这些合同将失效，然后将进行重新谈判。"
特朗普的计划缺乏细节
白宫尚未公布关税的具体细节，包括是否适用于半成品铜制品（如电线和棒材），以及是否会对铜废料出口实施限制。
除长期合同外，今年由于预期关税将提高，大量铜材涌入美国。因此，分析师表示，铜的最终用户可能要等到生产商的仓库库存耗尽后，才会感受到关税的全部影响。
"我认为，利用额外购买精炼铜建立的缓冲期大约有六到九个月，之后才能开始看到50%关税的全部影响，"摩根士丹利大宗商品策略师艾米·戈尔表示。
尽管提前采购使美国工业企业目前拥有充足的铜库存，但最终它们"将不得不提高价格以抵消铜成本的上升，这可能导致未来需求萎缩"，Allspring Global Investments的投资组合经理杰克·塞尔茨表示。
企业和投资者仍寄希望于特朗普政府会接受较低的铜关税。
美国与其他地区铜价的套利空间仅扩大至约28%，表明市场并不完全相信50%的关税将真正实施。
"我认为，50%关税对铜价的影响将在实际感受到之前就被市场理解，"佛罗里达州投资集团Alternative Options首席执行官兼交易主管詹姆斯·科迪尔表示。
对车辆的影响
巴克莱银行估计，50%的关税可能使一辆汽油车的成本增加高达$US110（$167），而电动车的成本可能增加高达$US700，因为该金属用于线束、电池、电机和逆变器等部件。
然而，对汽车制造商而言，影响可能间接传导，因为通常是供应商采购该金属。特朗普还承诺，面临25%进口关税的汽车行业不会因金属关税而额外受罚。
据伯恩斯坦报道，德国宝马公司在周三与分析师的财报前简报会上表示，铜关税上涨的影响"微乎其微"。
美国航空航天工业协会（AIA）估计，由于航空航天和国防供应链的复杂性，寻找、认证并切换至新的关键矿物供应商可能需要长达10年时间。
"短期内，我们敦促政府维持与这些矿物可靠来源的供应渠道，以避免价格飙升，这将对我们的中小型供应商造成最大冲击，"航空工业协会国际事务副总裁达克·哈德威克表示。
铜价在中期的走势也不明朗。分析师预计，一旦套利交易结束，伦敦金属交易所的全球铜价将下跌。据SMBC日兴证券称，如果价格保持高位，用户可能会转向铝等替代材料，这将导致铜价下跌。
对一些人来说，铜关税是一个机会。作为中国以外最大的铜采购企业，电缆制造商普睿司曼（Prysmian）表示，尽管仍在等待关税具体适用产品的细节，但公司仍认为关税对自身"有利"。
这家米兰上市企业已在美国本土生产大部分产品，铜原料主要来自自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）及回收废料。其在美国自有工厂完成线缆制造。
"与该国及整个行业相比，我们对进口的依赖程度要低得多，"普睿司曼投资者关系负责人玛丽亚·克里斯蒂娜·比富尔科（Maria Cristina Bifulco）指出，该公司仅从进口渠道满足其美国需求约三分之一。
然而，铜价会直接根据基准价格转嫁给客户，比富尔科承认，铜价上涨可能影响需求。
"在我们公司，我们会将原材料价格转嫁给客户。因此，关税的实际影响并非针对我们，而是针对最终客户。原材料价格走势往往会影响需求行为。"
来源：澳洲金融评论 / KMC编译
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