关税猛增50%!特朗普这波操作,对中国钢材价格影响有多大?
作者：微信文章2025年6月3日，特朗普政府一声令下，将进口钢铝及衍生品关税从25%大幅提至50%，这一政策力度远超市场预期，瞬间在全球贸易领域投下了一颗重磅炸弹。
虽然中国对美直接钢材出口比例仅为0.8%，看似影响甚微，但这一关税调整如同投入湖面的巨石，将通过错综复杂的全球供应链和贸易转移效应，对中国国内钢材市场的供需平衡与价格预期产生多维度、深层次的冲击。
一、关税升级：从贸易壁垒到供应链封锁，矛头直指全球产业链
此次关税翻倍至50%，绝非简单的象征性举措，其背后蕴含着深刻的战略意图。
关税覆盖范围从原本的钢铁产品，大幅扩展到机械、机电和家电设备等钢铁衍生品，目的就是为了彻底阻断通过加工环节来规避关税的路径。
这一举措的出台，与美国国内疲弱的经济数据密切相关。当下美国GDP增速低迷，制造业PMI呈现收缩态势，经济的不景气让政府急于寻找解决之道。
同时，中期选举的政治诉求也起到了推波助澜的作用，特朗普政府试图通过这样的贸易保护手段来迎合部分选民，获取政治支持。
此次关税升级标志着贸易保护主义从简单的设置障碍向实质性封锁的质变，而其核心打击对象，正是深度嵌入全球制造业供应链的中国钢铁业及其下游制成品。
中国钢铁产业在全球供应链中占据重要地位，下游的机械、机电等产品更是畅销全球，美国此举无疑是想削弱中国在全球产业链中的竞争力。
二、冲击中国钢价的核心传导路径：供应激增与需求萎缩的双重打击
供应端：出口回流压力陡增，国内过剩规模可清晰量化
直接与转口路径受阻：50%的高额关税使得通过加拿大、墨西哥等国的转口贸易成本急剧增加，几乎将这一渠道关闭。2024年，通过此路径进入北美市场的约200万吨中国钢材。
在以量补价的惯性思维下，国内钢厂在需求未见显著改善的背景下，为了摊薄固定成本，依然维持着高开工率。这种策略与钢材回流压力相互叠加，将显著推高国内钢材库存。
需求端：间接出口萎缩冲击国内钢材消费根基
美国是中国机电产品，如家电、工程机械等的核心出口市场，而这些产品正是中国热轧卷板、冷轧卷板、镀锌板等的重要消费领域，其消费的钢材量约占国内钢材总需求的35%。
关税推高成本，抑制需求：美国本土制造商由于进口钢铝成本飙升，导致其产品竞争力下降，同时，通胀压力也可能抑制终端消费。
在这双重影响下，美国市场对中国相关机电产品的进口需求将下滑。依据主流模型预测，此部分需求降幅可能在5%-8%。
机电产品出口需求的下滑，将直接传导至其上游的国内钢材采购订单，导致国内钢材内需出现实质性萎缩。
初步估算，这将导致国内钢材年化需求减少约800万吨。这部分需求损失具有结构性特点，难以被其他市场快速弥补，尤其对板材价格的冲击更为显著。
成本端：原料降价打开钢价下行空间，而非提供支撑
全球钢铁需求增长预期因贸易摩擦而显著下调，这将拖累铁矿石、焦煤等原料价格。预计2025年下半年铁矿石价格中枢可能下移至90美元/吨左右，较年初下跌约15%，焦煤价格也面临下行压力。
原料价格的下降使得吨钢成本有望下降200-300元。然而，在供应严重过剩、需求萎靡的背景下，成本下降非但不能成为钢价的支撑，反而为钢厂提供了更大的主动降价空间，以争夺有限的订单。这极易引发降价-抢单-再降价的恶性循环，加速钢价探底。
预期端：市场情绪恶化，放大价格波动
政策的高度不确定性和对全球贸易前景的悲观预期，已引发市场强烈的避险情绪。
现货市场上，贸易商动去库存成为主流，买涨不买跌的心理占据主导。这种循环会自我强化，导致钢价在短期内可能出现超预期下跌，尤其对出口关联度高、金融属性强的热卷等品种冲击最大。
三、价格走势研判：深度承压，品种分化，关注政策博弈
尽管中国钢材市场面临巨大压力，但以下因素可能限制钢价的下行深度，不过其效果和时效性存在挑战：
内需托底（基建）：2025年超7万亿的基建投资计划及新开工项目增长12%，是稳定螺纹钢等建筑钢材需求的基石，预计可拉动需求约5000万吨。但关键问题在于，资金到位速度和项目开工强度能否在三季度这个冲击高峰期及时发力，这直接影响到基建对钢材需求的拉动效果。
产业政策（限产）：工信部严控新增产能的表态释放出积极信号。如果下半年能实质性执行大规模、高强度限产，如达到1000万吨级别，将有效缓解供应压力。但政策决心、执行力以及对就业、税收的影响是主要制约因素，限产政策的实施面临诸多挑战。
出口多元化（新兴市场）：对东盟、中东等地出口保持15%以上增速是一大亮点，但新兴市场的体量和对高端钢材的吸纳能力，能否完全替代丢失的北美相关份额，包括直接和间接份额，仍存在疑问。而且，新兴市场自身经济也受到全球贸易放缓的影响，其进口能力可能受限。
综合上述分析，2025年下半年中国钢材价格面临下行压力，走势核心取决于回流与内需萎缩造成的过剩规模与政策托底力度，尤其是限产之间的博弈。
关键看政策。如果大规模、有效的限产政策能落地执行，叠加基建项目进入实物工作量高峰，库存压力有望缓解，钢价或能止跌企稳，甚至小幅反弹。
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