关税落地,果链迎来“黄金窗口”(附标的)
作者：微信文章近期，中美关税成为果链板块的核心压制因素。4月以来，市场对等关税的不确定性持续发酵，导致果链企业估值承压。然而，随着7月2日美国与越南达成关税协议的落地，这一局面有望迎来根本性转变。
根据协议，美国对越南进口商品征收20%关税，而转口贸易则征收40%关税，相较于此前对等关税的46%大幅下降，为果链企业提供了成本喘息空间。
1、从产业链角度看，越南作为苹果供应链的重要节点，其20%的关税税率将显著降低AirPods、iWatch等产品的成本压力。例如，立讯精密、歌尔股份等代工厂将直接受益于这一政策调整。
此外，越南的转口贸易模式虽仍面临40%的关税，但与当前中美之间的42%对华征税相比，税负并未显著恶化，因此中美关税的底限可能难以突破40%。
值得注意的是，尽管越南在关税政策上取得了一定优势，但其供应链稳定性仍存隐忧。
越南的TV面板产业在“供应链切割→成本飙升→竞争力丧失”的连锁反应中，仍面临较大风险。
与此同时，印度作为苹果供应链的另一重要替代地，其iPhone 17基础款NPI已转至印度，塔塔集团的良率提升目标也从85%向98%迈进，若2026年达标，将削弱越南的成本优势。
2、从市场表现来看，美越关税协议的落地已对果链板块产生积极影响。
7月2日，果链板块全天成交活跃，多只个股出现明显上涨。例如，立讯精密、东山精密、蓝思科技等核心标的均录得主力资金净流入，显示出市场对果链修复的乐观预期。
展望未来，随着关税压力的缓解，果链企业的估值修复空间有望进一步打开。特别是在2025-2027年苹果产品创新周期的推动下，折叠屏、AI眼镜、AI耳机等新品有望成为新的增长引擎。
例如，2026年苹果折叠屏手机的量产将为供应链带来新的机遇，而AI眼镜Apple Glass的推出也将进一步推动相关产业链的发展。
3、从投资角度看，当前果链板块正处于估值修复的窗口期。
一方面，关税缓和为果链企业提供了成本优势；另一方面，苹果在AI、折叠屏等领域的持续创新，也为产业链带来了新的增长点。
因此，建议投资者重点关注具备强α属性的果链标的，如：立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、统联精密等。
当然，投资者也需警惕潜在风险。例如，印度产能的持续扩张可能对越南形成替代压力；此外，地缘政治风险、下游需求不及预期以及AI技术落地不及预期等因素，也可能对果链企业的长期表现构成挑战。
结语：
当前，果链板块正处于政策与创新双驱动的交汇点。
关税缓和为估值修复提供了基础，而苹果在AI、折叠屏等领域的持续创新，则为产业链带来了新的增长动能。
对于投资而言，当前正是把握果链低位机会的黄金窗口。
建议关注：具备全球竞争力、技术壁垒高、产品创新能力强的龙头企业，如立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、统联精密等，以期在新一轮创新周期中实现超额收益。
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