关税落地!制鞋大厂纷纷开始接单
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【前言】此次20%关税释放了短期政策红利，让产业“喘口气”；但越南仍面临复杂的合规挑战和产能瓶颈。
王勇均
当地时间7月2日，美国正式宣布对越南出口商品征收 20% 关税，并对通过越南转运第三国商品加征 40% 惩罚性关税。
与此同时，美国商品将零关税进入越南市场。
对于鞋类大规模出口国——越南而言，这一结果是优于最坏预期、略高于行业预期的中性利好 。
制鞋股联袂行情“开挂”
找到了喘息空间
得此消息，制鞋大厂宝成（Pou Chen）、丰泰、钰齐‑KY、来亿‑KY等台资鞋厂股价普遍收获涨停或上涨动力，市场明显在“46%→20%”的大幅优惠中找到了喘息空间。
Reuters 指出，越南占 Nike 鞋类产地的近半，Adidas 亦高度依赖该国，“转运”关税未明则是悬念 。
儒鸿财务长林芬认为，川普公布越南税率20%，至少比原本的46%低许多，是好事。
更重要的是，先前大家一直悬着，不知道最终税率多少，现在逐渐明朗，接下来儒鸿会开始和客户洽谈新合约，重新议价和进行价格调整。
产能加速
五大制鞋大厂越南战线提速
在工厂端，宝成的越南基地贡献集团鞋类产量的 31%，今年首季出货 6190 万双，平均售价从 19.55 美元升至 20.04 美元，产能结构依旧稳固。
丰泰的越南工厂年产 5400 万双，占比 46%，正加速生产效率提升与自动化改造，为高难度鞋型及新订单做准备。
钰齐-KY 管理层透露，7月已开始承接第四季春夏鞋款订单，提前锁定明年营运节奏。
来亿-KY 对越南市场的依赖度高达93%，各区产能扩张计划正持续推进。
中杰则在印度和越南同步新建工厂，多点开花，确保产能与订单需求无缝衔接。
风险隐忧：
转运规则模糊
“转运”定义不清使代工厂上下游愈发谨慎而趋于保守。
如果原材料与部件仍来自中国、即可能被认定为“转运货”并被加征 40% 惩罚税，成本与合规压力瞬间飙升。
同时，越南本地产能已逼近上限，厂商纷纷提醒“产能紧张、转厂周期长”；部分分析机构预判，若瓶颈迟迟得不到缓解，一些订单恐怕将被迫回流中国或分散至第三国。
总结：稳步推进，但不可掉以轻心
短期利多已兑现：制鞋行业喜提避险红利，股价应声，订单信心暂时恢复。
中期考验在前：越南是否能稳定扩大产能、明确合规转运边界，将决定其长期竞争力。
产业转移趋势加速：部分制造商可能探寻柬埔寨／印度等新兴产地，以分散风险、优化供应链。
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