两条AI消息带动乐观情绪
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OpenAI、台积电
今天有两条重要的消息，刺激了投资者对于AI的乐观情绪，一条是关于OpenAI的，另一条则是台积电的。这也进一步夯实了，AI是今年投资的主旋律。
首先来看OpenAI。根据多方报道，OpenAI的年化经常性收入，也就是订阅收入，已经飙升到了100亿美元，几乎是去年底 55 亿美元的一倍，背后最主要的驱动力，则是ChatGPT引爆的市场需求。
自从2022年底推出ChatGPT以来，OpenAI的增长几乎一路狂飙。这个聊天机器人，也成为史上增长最快的消费端应用，如今每周的活跃用户已经超过5亿。OpenAI的爆发式成长，也在其他AI初创企业身上得到了呼应。比如专注代码生成的Cursor，今年的年化收入就从不到1亿，暴涨到了5亿；而Anthropic 更是在今年1月到5月之间，将订阅收入翻了三倍，达到30亿美元。这类营收增长说明，AI 工具已不仅仅是概念或炒作，而是真正开始进入消费者和企业愿意花钱订阅的阶段。
当然，这几家公司依然在亏损，但是投资者已经看到了盈利的苗头。以OpenAI为例，从图中可以看出，公司的营收（蓝线）是在不断增加的，而算力成本（红线）是在不断下降的，而且算力成本下降的红线要更快。如果这个趋势持续，那么OpenAI迟早赚钱。于是资本市场慷慨砸钱，我们之前就报道了OpenAI正在推进一轮，规模高达400亿美元的融资，主要投资方包括软银等巨头。Anthropic 则获得了 Google、Amazon 和顶级风投的支持；Cursor的母公司Anysphere ，最近也拿下了9亿美元新融资，反映了一级市场投资者的热情。
另一边，台积电也公布了好消息。5月，公司营收大涨40%，达到了3205亿新台币，约合107亿美元，印证了AI芯片的火爆需求依然不减。当然也不能忽略这次稍微有点虚高，有贸易战的影响，让客户提前备货的因素，不过，整体需求强劲的结论没有变。市场普遍预期，台积电第二季度的营收，将同比增长39%，目前的表现基本符合这个节奏。
上周，台积电CEO魏哲家，在股东会上也亲自出来给市场打气。他表示，台积电仍维持原本预期：2025年以美元计价的营收，有望实现20%中段的成长。至于AI芯片，他说得更直接：需求远大于供应。这也不意外，英伟达上个月就用一份超预期的财报，打消了投资人的疑虑，强调AI市场依然处在“指数级扩张”的轨道上。而英伟达正是台积电的核心客户之一，它的乐观就直接传导到台积电的订单上。
阿吉认为，这两条消息大概反映了三点影响，其一是AI投资已经有了可观的变现能力。这就打消了投资者对于巨额投资的疑虑。其二是AI的增长并没有放缓，不管是从应用端的营收爆发，还是台积电的芯片表现，都表明越来越多的人在用AI，越来越多的企业在投资AI。其三是AI应用方面，头部虽然集中，但已经有一些扩散的趋势，比如Cursor的就是一个很好的例子。扩散也代表整个行业在发展，投资机会在增加。而这些都是支撑投资者对AI乐观的关键因素。
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