三六零:“AI+安全”双主线发展,AI驱动增值业务初显成效
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总体观点：
2024年公司经营压力增大，收入加速下滑，亏损扩大，但费用支出随着AI战略的进一步明确略有回升。
公司在互联网产品业务方面，如360AI 办公、360 浏览器、360 安全卫士及输入法、扫描、翻译、文库等领域，结合用户需求推出增值服务，形成会员订阅收入大幅增长。
公司进一步明确“AI+安全”的双主线发展战略，提出要深耕 AI 技术发展，加速 AI 应用落地，并在安全侧加强AI赋能，以“看见”国家级网络攻击为核心的战略为指导，坚守国家网络攻防第一线。
2024年经营情况分析：
1、2024年营业收入重回快速下滑区间，净利润亏损扩大。公司2024年营业收入同比下滑12.23%至79.48亿元，净利润亏损扩大至-10.94亿元，下滑112.1%，扣非净利润-11.81亿，下滑56.19%。
2、安全业务收入加速下滑，毛利率增长带动综合毛利率连续两年提升；AI+增值服务订阅收入大增，其余互联网及硬件收入仍持续缩减。2024年公司安全及其他业务的收入下滑27.06%，降至12.9亿元，毛利率65.53%，提升11.51个百分点，带动公司综合毛利率提升5.52个百分点，至66.1%。互联网产品（360AI 办公、360 浏览器、360 安全卫士及输入法、扫描、翻译、文库等）结合用户需求推出增值服务，形成会员订阅收入，同比大增253%至4.86亿元。
3、费用总体维持稳定，但收入减少导致四项费用率提升。2024年公司四项费用52.4亿元，与去年同期基本持平，其中销售及研发费用略有回升，但由于营业收入下滑，导致四项费用率提升8.4个百分点，至66%；三六零继续保持研发费用0资本化的风格。
4、2024年公司人员规模较为稳定，减员15人，研发人员略有增加。
5、现金流重新收紧，主要由于营业收入减少导致业务收支净额减少。2024年公司经营性现金流净额3.26亿元，同比下降64.71%。
6、货币资依然充足，2024年货币资金235.6亿。同比下滑9.76%。
（2025.4.27数说安全发布）
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